你好謝老師2020-12-10 17:54:20ROE肯定是有缺陷的，但眾所周知，股神巴菲特最喜歡這個指標，他曾說過：如果只能選擇1個指標來衡量公司的經營業績，那就選ROE。
ROE計算公式是用稅後淨利潤除以淨資產。
比如，劉強東投100萬，開了一家奶茶店，一年後淨賺15萬，那麼這家奶茶店當年的ROE就是拿淨利潤15w/淨資產100w=15%，簡單吧？
一般ROE常年保持在15%~30%之間，我們就認為是很不錯的公司了。
用這個指標篩選出來的都是些什麼公司呢？ A股上市公司中，ROE連續10年超過20%的有貴州茅臺、格力電器、海康威視、恆瑞醫藥、海天味業。。。這基本都是中國的績優白馬了。
不過，在用ROE篩選公司，也有坑需要注意，就是有些公司 ROE高於同行業，表面上豪車豪宅的高富帥，但他家底不夠清白，負債率很高，這時候就要判斷下它有沒有短期償債的壓力，以免暴雷傷到自己。
喜歡看ROE的大多數是偏值投資者，那就不得不說另一個指標PEG。
PEG其實就是市盈率的進階版，它補充了市盈率忽略公司成長性的缺陷。計算公式比較簡單，用市盈率除以公司未來三、五年的盈利增速。
PEG最早是英國投資大師 吉姆。史萊特 提出來的，不過把它用到極致的，是最牛基金經理彼得林奇。
這群華爾街大佬很有意思，巴菲特喜歡ROE，彼得林奇喜歡PEG。
他有個著名的論斷：任何一家公司如果定價合理，那麼市盈率就會和盈利增長率相等，也就是PEG=1。如果我們以1為臨界點，PEG越小，公司投資價值就越大。
怎麼理解呢？打個比方，初中同班同學李雷和韓梅梅中考同分，在同一個高中的同一個班又見面了，對，就是這麼巧。中考同分，說明他們的學習起點差不多；但中考過去之後，面對3年之後的高考，誰能勝出呢？如果我告訴你：李雷同學每日得過且過，月考成績每況愈下；而韓梅梅同學積極進取，每天充滿正能量。這時，你更看好誰的未來呢？哪怕最後結果可能會有意外，但大多數人應該都更看好韓梅梅吧，因為從韓梅梅身上，我們至少能看到努力向上生長的渴望。
其實李雷和韓梅梅，就可以對應成我們股市中的2家公司，李雷是傳統行業，韓梅梅是高科技成長型公司，可能當前市盈率相近，但是韓梅梅每年的表現都能保持持續增長，高成長就消化了高估值，從而使得PEG更小，也就意味著投資價效比更高。
這個例子可能不是那麼貼切，主要想告訴你，如果市盈率考慮的是一家公司當前的估值水平，那麼PEG就是在此基礎上，覆蓋了它未來的成長能力。在利用這個指標篩選股票的時候，最關鍵的是對公司未來盈利增速的預判。
巴菲說過：投資並不需要頂級的智商，超凡的商業頭腦，而需要一個穩妥的思考框架作為決策的基礎，最重要的是有能力控制自己的情緒。
如果你去去追高70、80甚至上百PE，卻沒什麼業績增長的企業，去買那些你根本看不懂邏輯的股票，去追各種題材，可能這一次幸運，但是不可能一直幸運，最後賺的錢還是會憑實力虧回來。
能戳進來看這篇文章的相信你也是一個，對價值投資感興趣，而且有意識去建立自己投資框架的人。所謂的思考框架和決策的基礎，這就是一個人的投資體系，如果你堅持價值投資，在這兩個基礎指標之後繼續學習吧，關注我，共勉。
