週一上證指數大漲近6%，將這波行情推向了高峰。
上證指數近期走勢
這波大漲的最大功臣是銀行股，當天銀行指數大漲9%，幾乎所有銀行股全數漲停，還有幾個沒漲停的，應該沒臉出來見人了……
7月6日銀行股漲幅
沉寂許久的銀行股，再次進入人們的視野。
今天，力哥來和大家聊聊銀行板塊。
最賺錢的行業
銀行是個特別簡單的行業，它的利潤主要來自兩個方面：
一是
利差收入
，我們把錢存到銀行，銀行給一定的利息，比如一年2%，銀行再把這錢用更高的利息貸出去，比如一年6%，那這4%的就是銀行的利差收入。
二是
中間業務收入
，比如代銷基金、保險、國債，收取轉賬手續費、基金託管費等中間費用。
銀行的風險也很簡單，主要是壞賬，錢借出去了收不回來，銀行就只能用自己的風險準備金來彌補虧空。
因為銀行主要是透過借款來支援實體經濟，獲取息差收入和相關服務收入，所以它能夠充分享受到經濟增長的收益。
另外，銀行只需要很少的本金，就可以從事大規模的資金借貸，天然就帶有槓桿。
如果存款準備金率為10%，儲戶存了10萬到銀行，銀行只需要留1萬的本金，剩下的9萬都可以貸出去。
只要經營不出岔子，就可以放大經濟增長的效果。
銀行業的表現可以說與整體經濟的表現息息相關，屬於典型的週期行業。經濟好的時候，資金需求大，壞賬率低，銀行的利潤就會大幅增加，經濟差的時候正好相反。
銀行的盈利模式簡單，但是利潤卻非常可觀。
去年《財富》世界500強榜單，中國有129家公司上榜，其中銀行賺取的利潤，佔到榜單裡中國公司總利潤的47。5%，也就是說，
僅銀行業就貢獻了全部利潤的半壁江山！
工農中建四大行更是全部進入利潤榜前十位，四大行一年利潤合計1414億美元，接近萬億人民幣。
《財富》500強利潤榜前十位
說銀行是中國最賺錢的行業，絲毫不為過。
被忽略的機會
按理說，這麼賺錢的行業，大家應該趨之若鶩，擠破頭搶著買才對。
可事實完全不是這樣。
力哥之前在文章
《下對注，十年十倍不是夢
》中講過白酒行業，那也是一個躺著賺錢的行業，不過和銀行比起來，還是差點意思。
但白酒和銀行的表現，卻是一個天上一個地下。
過去十年，中證白酒指數從1011點漲到了現在的11606點，真正實現了十年十倍。
中證白酒最近十年走勢
而中證銀行指數從2488點漲到了現在的6771點，漲幅兩倍都不到。
中證銀行最近十年走勢
最近幾年，白酒屢創新高，風光無限，銀行卻原地踏步，無人問津。
目前，
中證白酒PE為44.3，分位點高達100%，PB為11.7，分位點同樣高達100%，也就是說，現在白酒的估值，是有史以來的最高點。
然而，還是有很多人不斷往裡衝，覺得白酒的高成長性具有較強的確定性，所以不怕貴，繼續買，還能衝破大氣層，飛向外太空……
銀行呢？
目前，
中證銀行的PE為6.6，分位點為65.5%，PB為0.8，分位點為6.2%。
銀行屬於週期性行業，宏觀經濟好的時候，銀行盈利會顯著好轉，經濟萎靡的時候，業績就會差點。
由於盈利的波動性比較大，尤其在當下，PB比PE具有更強的參考性。
你沒看錯，現在銀行的PB只有0。8倍……
這還是在這波一柱擎天大反彈之後，在這之前，銀行PB才0。7倍……
這是什麼意思呢？
就是說淨值產為1元的銀行股，現在只要0。8元就能買到，簡直是“老闆帶小姨子跑路，公司存貨清倉大甩賣”的節奏。
下圖是過去十年銀行指數的PB走勢：
簡直就是一路向下，慘不忍睹啊有木有。
下面是餘額寶誕生以來的7日年化收益走勢，有沒有覺得兩者非常神似啊，真是難兄難弟。
看銀行估值，還有一個很重要的指標，那就是股息率。
股息率越高，說明銀行股越便宜。
目前銀行指數的股息率為4。34%，也就是說，你買100元的銀行指數基金，就算未來不是牛市，銀行指數一點不漲，一年光分紅就能拿到4。34元。
相比之下，一線城市一套500萬的房子，一年租金只有6萬，回報率也不過1。2%。
不管從哪個角度看，銀行都是被嚴重低估的，買入銀行完全就是撿便宜。
有人可能會納悶了，這麼好的東西，為啥大家都看不到？哪有滿地黃金沒人撿的事？莫非其中有詐？
原因有很多。
最主要的一點，還是市場對中國經濟前景的擔憂，集中體現在了銀行股估值上。
因為金融是經濟的心臟，銀行又是金融的心臟，有不少人擔心中國銀行業的真實壞賬率，被人為掩蓋了，尤其是大量對公業務，帶有強烈的政策屬性，國家很多“隱秘的黑鍋”，都讓銀行悄悄背了，你在財報中看不出來。
這種潛在的系統性風險，不發生則已，一旦發生，銀行業的估值可能會發生巨大變化。
另外，銀行業屬於標準的傳統行業，雖然挺賺錢的，但未來的業績缺乏想象空間，沒有特別強的成長性，投資者就不怎麼願意給高估值。
白酒是比銀行更古老的傳統行業，同樣業績沒什麼想象空間，但貴在業績穩定，也沒潛在的“背鍋風險”，投資者就更願意追捧。
然後就是先有雞還是先有蛋的死迴圈了。
因為白酒股產生了賺錢效應，就會吸引更多的注意力和資金，白酒的故事也會有越來越多人信，就像滾雪球一樣，自我強化，越滾越大。
但銀行一直缺乏強烈的賺錢效應……
然而風水輪流轉，最近市場一漲，大家對股市的熱情又回來了，都在操傢伙往裡衝，券商開戶都要排長隊。
雖然力哥一直建議普通投資者遵循左側交易原則，看到價格便宜了就下手，不管市場未來預期是漲還是跌。
但人性喜歡追漲殺跌，大多缺乏持有低估板塊耐心等待復甦的意志力，還是喜歡右側交易，也就是跟隨趨勢，看到哪個板塊產生了賺錢效應，就會忘記估值，擠破頭往裡衝。
最穩妥的選擇
力哥認為，現在還沒上車的小夥伴，與其追漲科技、消費、醫藥這些高估到嚇死人不償命的前期熱門板塊，還不如買點銀行壓倉來得穩妥。
然而買個股終究還是有非系統性風險（可能踩雷黑天鵝），對普通投資者來說，
最穩妥的方法是直接買銀行指數基金。
買其他行業，可能還會出現行業沒落，甚至消逝的情況，但銀行不會，因為銀行是百業之母，不管做什麼都離不開錢，要錢就得找銀行。
銀行的特點就是穩，而且以目前的低估值買入，更是穩上加穩。
但穩這個東西吧，也是一把雙刃劍，它意味著就算如果大牛市真的來了，銀行板塊不太可能成為漲幅最高的那些行業。
同樣是金融業，歷次大牛市，銀行指數都跑不過證券指數。
道理很簡單，牛市對券商業績會產生全面助推作用，出現業績爆發式增長，所以牛市裡肯定券商股更有想象空間，更容易受追捧。
但反過來說，追漲券商股的風險也會高得多。
目前銀行指數的PB為0。8倍，按照上一輪牛市經驗，銀行指數PB最高可以飆升到2倍。
如果這輪行情最終會演化為不亞於15年牛市的大行情，那現在買入銀行指數，最多可能會有100%-150%的絕對漲幅。
當然，這輪行情到底是不是大牛市，就算是牛市，是不是能漲到上一輪大牛市的高度，都是未知數。
如果別那麼貪心，就算銀行PB能恢復到1-1。2倍的正常估值水平，也還有25%-50%的上漲空間，對穩健性投資者來說，也非常不錯了。
反過來說，如果你壓根看不上這點收益，目標收益就是翻倍再翻倍，那麼銀行指數可能就不適合了。
選哪隻基金？
相信看到這裡，很多人已經急不可耐，就等力哥給程式碼了。
俗話說得好，給指數不給程式碼，都是耍流氓……
放心，力哥都給你準備好了，目前國內有十幾只銀行業指數基金，跟蹤的都是中證銀行指數。
其中最合適的場內基金是
華寶中證銀行ETF（512800）
，管理費0。5%，託管費0。1%，可以直接在股票賬戶內購買，如果還沒開過股票賬戶的，後臺回覆
“開戶”
，可以超低佣金買賣ETF基金。
相應的場外基金是
華寶中證銀行ETF聯接基金
，同樣管理費0。5%，託管費0。1%，A類程式碼240019，C類程式碼006697，準備長持的選A，不確定啥時候就要開溜的選C。
場外基金的購買渠道就多了，天天基金網、螞蟻財富、蛋卷基金等三方銷售渠道都能買到。
最後再多說一句。
銀行業體量大，分紅高，很多大盤或紅利風格的指數中已包含了較高比例的銀行股，比如上證50、基本面50、50AH、紅利指數等等，如果你已投資了這些指數基金，也可以不必再單獨投資銀行指數基金。
另外，如果你是想為A股打新配置點底倉的話，銀行股也是不錯的選擇。
記住，買銀行，就是要有一種
包租婆
的心態。
牛市來了，股票大漲，賺了一大票，自然是好事；但如果牛市沒來，或只是短牛急牛，沒多久就洩了，也沒事，繼續安安穩穩吃紅利，就當這錢存銀行吃利息。完美~
