格菲財經2020-03-31 19:50:40公司估值方法通常分為兩類，一類為相對估值法，特點是主要採用乘數方法，較為簡便，如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。另一類為絕對估值法，特點是主要採用折現方法，較為複雜，如股利貼現模型、自由現金流模型等。
一、P/E估值法
市盈率是反映市場對公司收益預期的相對指標，使用市盈率指標要從兩個相對角度出發，一是該公司的預期市盈率（或動態市盈率）和歷史市盈率（或靜態市盈率）的相對變化；二是該公司市盈率和行業平均市盈率相比。邏輯上，P/E估值法下，
合理股價=每股收益（EPS）x合理的市盈率（P/E）
在其它條件不變下，EPS預估成長率越高，合理P/E值就會越高，絕對合理股價就會出現上漲；高EPS成長股享有高的合理P/E，低成長股享有低的合理P/E。當EPS實際成長率低於預期時（被乘數變小），合理P/E值下降（乘數變小），乘數效應下的雙重打擊小，股價出現重挫。
因此，當公司實際成長率高於或低於預期時，股價往往出現暴漲或暴跌，這其實是P/E估值法的乘數效應在起作用。可見，市盈率不是越高越好，因為還要看淨利潤而定，如果公司的淨利潤只有幾十萬或者每股收益只有幾分錢時，高市盈率只會反映公司的風險大，投資此類股票就要小心。
二、P/B估值法
市淨率是從公司資產價值的角度去估計公司股票價格的基礎，對於銀行和保險公司這類資產負債多由貨幣資產所構成的企業股票的估值，以P/B去分析較適宜。
公式為：合理股價=每股淨資產x合理的市淨率（PB）
P/B估值法主要適用於那些無形資產對其收入、現金流量和價值創造起關鍵作用的公司，例如銀行業、房地產業和投資公司等。這些行業都有一個共同特點，即雖然運作著大規模的資產但其利潤額且比較低。高風險行業以及週期性較強行業，擁有大量固定資產並且賬面價值相對較為穩定的企業。
三、EV/EBITDA估值法
20世紀80年代，伴隨著槓桿收購的浪潮，EBITDA第一次被資本市場上的投資者們廣泛使用。但當時投資者更多的將它視為評價一個公司償債能力的指標。隨著時間的推移，EBITDA開始被實業界廣泛接受，因為它非常適合用來評價一些前期資本支出巨大，而且需要在一個很長的期間內對前期投入進行攤銷的行業，比如核電行業、酒店業、物業出租業等。如今，越來越多的上市公司、分析師和市場評論家們推薦投資者使用EBITDA進行分析。企業價值被認為是更加市場化及準確的公司價值標準，其衍生的估值指標如EV/銷售額、EV/EBITDA等被廣泛用於股票定價。
四、PEG估值法
PEG是在P/E估值法的基礎上發展起來的，是將市盈率與企業成長率結合起來的一個指標，它彌補了PE對企業動態成長性估計的不足。PEG估值的重點在於計算股票現價的安全性和預測公司未來盈利的確定性。如果PEG大於1，則這隻股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業績成長性會高於市場的預期；如果PEG小於1（越小越好），說明此股票股價低估。通常上市後的成長型股票的PEG都會高於1（即市盈率等於淨利潤增長率），甚至在2以上，投資者願意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會保持業績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。
五、P/S估值法
市銷率指標可以用於確定股票相對於過去業績的價值。市銷率也可用於確定一個市場板塊或整個股票市場中的相對估值。市銷率越小（比如小於1），通常被認為投資價值越高，這是因為投資者可以付出比單位營業收入更少的錢購買股票。不同的市場板塊市銷率的差別很大，所以市銷率在比較同一市場板塊或子板塊的股票中最有用。市銷率經常被用於來評估虧損公司的股票，因為沒有市盈率可以參考。在幾乎所有網路公司都虧損的時代，人們使用市銷率來評價網路公司的價值。P/S估值法的缺點是：它無法反映公司的成本控制能力，即使成本上升、利潤下降，不影響銷售收入，市銷率依然不變；市銷率會隨著公司銷售收入規模擴大而下降；營業收入規模較大的公司，市銷率較低。
六、EV/Sales估值法
市售率高的股票相對價值較高，以市售率為評分依據，給予0到100之間的一個評分，市售率評分越高，相應的股票價值也較高。市售率（EV/Sales）與市銷率（P/S）的原理和用法相同，主要用作衡量一家利潤率暫時低於行業平均水平甚至是處於虧損狀態公司的價值，其前提條件是投資者預期這家公司的利潤率未來會達到行業平均水平。該指標只能用於同行業內公司的比較，透過比較並結合業績改善預期得出一個合理的倍數後，乘以每股銷售收入，即可得出符合公司價值的目標價。
七、RNAV估值法
RNAV釋義為重估淨資產。
計算公式RNAV=（物業面積市場均價－淨負債）／總股本
物業面積，均價和淨負債都是影響RNAV值的重要引數。RNAV估值法適用於房地產企業或有大量自有物業的公司。其意義為公司現有物業按市場價出售應值多少錢，如果買下公司所花的錢少於公司按市場價出賣自有物業收到錢，那麼表明該公司股票在二級市場被低估。
八、DDM估值法
絕對估值法中，DDM模型為最基礎的模型，目前最主流的DCF法也大量借鑑了DDM的一些邏輯和計算方法。理論上，當公司自由現金流全部用於股息支付時，DCF模型與DDM模型並無本質區別；但事實上，無論在分紅率較低的中國還是在分紅率較高的美國，股息都不可能等同於公司自由現金流，原因有四：（1）穩定性要求，公司不確定未來是否有能力支付高股息；（2）未來繼續來投資的需要，公司預計未來存在可能的資本支出，保留現金以消除融資的不便與昂貴；（3）稅收因素，國外實行較高累進位制的的資本利得稅或個人所得稅；（4）訊號特徵，市場普遍存在“公司股息上升，前景可看高一線；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。中國上市公司分紅比例不高，分紅的比例與數量不具有穩定性，短期內該局面也難以改善，DDM模型在中國基本不適用。
九、DCF估值法
目前最廣泛使用的DCF估值法提供了嚴謹的分析框架，系統地考慮影響公司價值的每一個因素，最終評估一個公司的投資價值。
DCF估值法與DDM的本質區別是，DCF估值法用自由現金流替代股利。公司自由現金流（Freecashflowforthefirm）為美國學者拉巴波特提出，基本概念為公司產生的、在滿足了再投資需求之後剩餘的、不影響公司持續發展前提下的、可供公司資本供應者（即各種利益要求人，包括股東、債權人）分配的現金。
十、NAV估值法
NAV估值即淨資產價值法，目前地產行業的主流估值方法。所謂淨資產價值法，是指在一定銷售價格、開發速度和折現率的假設下，地產企業當前儲備專案的現金流折現價值剔除負債後，即為淨資產價值（NAV）。NAV估值法的優勢在於它為企業價值設定了一個估值底線，對內地很多“地產專案公司”尤為適用。而且NAV估值考慮了預期價格的變化、開發速度和投資人回報率等因素，相對於簡單的市盈率比較更加精確。但NAV估值也有明顯的缺點，其度量的是企業當前有形資產的價值，而不考慮品牌、管理能力和經營模式的差異。
總之，相對估值法和絕對估值法為一個硬幣的兩面，不存在孰優孰劣的問題。不同的估值方法適用於不同行業、不同財務狀況的公司，對於不同公司要具體問題具體分析，謹慎擇取不同估值方法。多種相對法估值和至少一種絕對法估值模型估值（以DCF為主）結合使用可能會取得比較好的效果。
趨勢交易員92020-04-02 08:46:11首先我們先要把估值方法分為兩類：
一種是相對估值法，另一種是絕對估值法。
相對估值法分為PE估值法、PB估值法、PEG估值法等。
絕對估值法分為股利貼現模型估值法、自由現金流模型估值法等。
那麼現在我為大家分別解釋一下各種估值方法：
PE（市盈率）估值法：PE=每股股價/每股收益 表示企業以目前的盈利水平，經營多少年能完全回本。
PB（市淨率）估值法：PB=每股股價/每股淨資產
表示目前公司的股價與公司真實的每股淨資產的比率。
PEG估值法：PEG=PE/盈利增長率
表示一隻個股的“市盈率與盈利增長速度的比率”，是由上市公司的市盈率除以盈利增長速度得到的數值。
股利貼現模型估值法（DDM）：是一種最基本的股票內在價值評價模型，股票內在價值可以用股票每年股利收入的現值之和來判定。
自由現金流模型估值法：自由現金流量=（稅後淨營業利潤+折舊及攤銷）-（資本支出+營運資本增加）
表示企業經營產生的，在不影響公司以後時期經營和發展的前提下，向所有權利者支付現金之前剩餘的現金流量；同時把自由現金流量分解為企業現金流量和股東現金流量兩個部分。
以上論述是我個人對不同企業採用不同的估值方法的簡述，希望對大家有借鑑作用。
波浪一哥2020-03-31 16:37:02一、P/E估值法
市盈率是反映市場對公司收益預期的相對指標，使用市盈率指標要從兩個相對角度出發，一是該公司的預期市盈率（或動態市盈率）和歷史市盈率（或靜態市盈率）的相對變化；二是該公司市盈率和行業平均市盈率相比。邏輯上，P/E估值法下，
合理股價=每股收益（EPS）x合理的市盈率（P/E）
在其它條件不變下，EPS預估成長率越高，合理P/E值就會越高，絕對合理股價就會出現上漲；高EPS成長股享有高的合理P/E，低成長股享有低的合理P/E。當EPS實際成長率低於預期時（被乘數變小），合理P/E值下降（乘數變小），乘數效應下的雙重打擊小，股價出現重挫。
因此，當公司實際成長率高於或低於預期時，股價往往出現暴漲或暴跌，這其實是P/E估值法的乘數效應在起作用。可見，市盈率不是越高越好，因為還要看淨利潤而定，如果公司的淨利潤只有幾十萬或者每股收益只有幾分錢時，高市盈率只會反映公司的風險大，投資此類股票就要小心。
二、P/B估值法
市淨率是從公司資產價值的角度去估計公司股票價格的基礎，對於銀行和保險公司這類資產負債多由貨幣資產所構成的企業股票的估值，以P/B去分析較適宜。
公式為：合理股價=每股淨資產x合理的市淨率（PB）
P/B估值法主要適用於那些無形資產對其收入、現金流量和價值創造起關鍵作用的公司，例如銀行業、房地產業和投資公司等。這些行業都有一個共同特點，即雖然運作著大規模的資產但其利潤額且比較低。高風險行業以及週期性較強行業，擁有大量固定資產並且賬面價值相對較為穩定的企業。
三、EV/EBITDA估值法
20世紀80年代，伴隨著槓桿收購的浪潮，EBITDA第一次被資本市場上的投資者們廣泛使用。但當時投資者更多的將它視為評價一個公司償債能力的指標。隨著時間的推移，EBITDA開始被實業界廣泛接受，因為它非常適合用來評價一些前期資本支出巨大，而且需要在一個很長的期間內對前期投入進行攤銷的行業，比如核電行業、酒店業、物業出租業等。如今，越來越多的上市公司、分析師和市場評論家們推薦投資者使用EBITDA進行分析。企業價值被認為是更加市場化及準確的公司價值標準，其衍生的估值指標如EV/銷售額、EV/EBITDA等被廣泛用於股票定價。
四、PEG估值法
PEG是在P/E估值法的基礎上發展起來的，是將市盈率與企業成長率結合起來的一個指標，它彌補了PE對企業動態成長性估計的不足。PEG估值的重點在於計算股票現價的安全性和預測公司未來盈利的確定性。如果PEG大於1，則這隻股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業績成長性會高於市場的預期；如果PEG小於1（越小越好），說明此股票股價低估。通常上市後的成長型股票的PEG都會高於1（即市盈率等於淨利潤增長率），甚至在2以上，投資者願意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會保持業績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。
五、P/S估值法
市銷率指標可以用於確定股票相對於過去業績的價值。市銷率也可用於確定一個市場板塊或整個股票市場中的相對估值。市銷率越小（比如小於1），通常被認為投資價值越高，這是因為投資者可以付出比單位營業收入更少的錢購買股票。不同的市場板塊市銷率的差別很大，所以市銷率在比較同一市場板塊或子板塊的股票中最有用。市銷率經常被用於來評估虧損公司的股票，因為沒有市盈率可以參考。在幾乎所有網路公司都虧損的時代，人們使用市銷率來評價網路公司的價值。P/S估值法的缺點是：它無法反映公司的成本控制能力，即使成本上升、利潤下降，不影響銷售收入，市銷率依然不變；市銷率會隨著公司銷售收入規模擴大而下降；營業收入規模較大的公司，市銷率較低。
六、EV/Sales估值法
市售率高的股票相對價值較高，以市售率為評分依據，給予0到100之間的一個評分，市售率評分越高，相應的股票價值也較高。市售率（EV/Sales）與市銷率（P/S）的原理和用法相同，主要用作衡量一家利潤率暫時低於行業平均水平甚至是處於虧損狀態公司的價值，其前提條件是投資者預期這家公司的利潤率未來會達到行業平均水平。該指標只能用於同行業內公司的比較，透過比較並結合業績改善預期得出一個合理的倍數後，乘以每股銷售收入，即可得出符合公司價值的目標價。
七、RNAV估值法
RNAV釋義為重估淨資產。
計算公式RNAV=（物業面積市場均價－淨負債）／總股本
物業面積，均價和淨負債都是影響RNAV值的重要引數。RNAV估值法適用於房地產企業或有大量自有物業的公司。其意義為公司現有物業按市場價出售應值多少錢，如果買下公司所花的錢少於公司按市場價出賣自有物業收到錢，那麼表明該公司股票在二級市場被低估。
八、DDM估值法
絕對估值法中，DDM模型為最基礎的模型，目前最主流的DCF法也大量借鑑了DDM的一些邏輯和計算方法。理論上，當公司自由現金流全部用於股息支付時，DCF模型與DDM模型並無本質區別；但事實上，無論在分紅率較低的中國還是在分紅率較高的美國，股息都不可能等同於公司自由現金流，原因有四：（1）穩定性要求，公司不確定未來是否有能力支付高股息；（2）未來繼續來投資的需要，公司預計未來存在可能的資本支出，保留現金以消除融資的不便與昂貴；（3）稅收因素，國外實行較高累進位制的的資本利得稅或個人所得稅；（4）訊號特徵，市場普遍存在“公司股息上升，前景可看高一線；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。中國上市公司分紅比例不高，分紅的比例與數量不具有穩定性，短期內該局面也難以改善，DDM模型在中國基本不適用。
九、DCF估值法
目前最廣泛使用的DCF估值法提供了嚴謹的分析框架，系統地考慮影響公司價值的每一個因素，最終評估一個公司的投資價值。
DCF估值法與DDM的本質區別是，DCF估值法用自由現金流替代股利。公司自由現金流（Freecashflowforthefirm）為美國學者拉巴波特提出，基本概念為公司產生的、在滿足了再投資需求之後剩餘的、不影響公司持續發展前提下的、可供公司資本供應者（即各種利益要求人，包括股東、債權人）分配的現金。
十、NAV估值法
NAV估值即淨資產價值法，目前地產行業的主流估值方法。所謂淨資產價值法，是指在一定銷售價格、開發速度和折現率的假設下，地產企業當前儲備專案的現金流折現價值剔除負債後，即為淨資產價值（NAV）。NAV估值法的優勢在於它為企業價值設定了一個估值底線，對內地很多“地產專案公司”尤為適用。而且NAV估值考慮了預期價格的變化、開發速度和投資人回報率等因素，相對於簡單的市盈率比較更加精確。但NAV估值也有明顯的缺點，其度量的是企業當前有形資產的價值，而不考慮品牌、管理能力和經營模式的差異。
總之，相對估值法和絕對估值法為一個硬幣的兩面，不存在孰優孰劣的問題。不同的估值方法適用於不同行業、不同財務狀況的公司，對於不同公司要具體問題具體分析，謹慎擇取不同估值方法。多種相對法估值和至少一種絕對法估值模型估值（以DCF為主）結合使用可能會取得比較好的效果。
綜合而言，公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面決定價值，價值決定價格”基本邏輯下，透過比較公司估值方法得出的公司理論股票價格與市場價格的差異，從而指導投資者具體投資行為。
lilyliuspain2020-04-02 07:51:00企業的估值受到幾個維度的影響：
一是與企業所在的行業相關，如果企業是相對傳統的行業，那麼它的估值方法通常是用叫市盈率法，就是公司的淨利潤乘以一個倍數。如果企業是相對高科技的公司，比如說現在上科創板的半導體公司，那麼他們通常用是市銷率法，就是收入乘以一個倍數。
二是與當前企業產品是否是資本市場的熱點有關係。比如當前科創板非常火，特別是對於自主可控、進口替代方面，中微半導體它是高階半導體裝備，自主可控進口替代，那麼它估值非常高，就達到了100倍的市盈率。
三是與企業給投資者展現的藍圖有關，企業給投資者展現的核心實力，未來的發展規劃越具有吸引力，而且有相關的證據佐證，越給投資者以未來能夠有持續盈利或者是說高利潤率的這樣一個預期，那麼估值就會越高。
四是與企業所處的階段有關對於一個未上市的企業，它離上市越近，那麼它的估值也就越高。
五是與企業的競爭態勢有關係，如果企業是細分領域的龍頭企業，那麼它的估值也會相對高。
暖南綠傾2020-04-01 08:36:55鄉野股俠彭海平說過主要是找行業內相關的企業做對比，再進行財報研究估算，行業未來趨勢等等。
劍斬百萬師2020-03-31 18:17:08這個個人沒有必要知道，公司估值，太綜性了，沒法一個人就進行估值。比如股值，規模，盈利，人員，納稅。各項有各項的演算法，不是一個人能掌握的，也不是一個人能幹完的，所以建議直接找專業的評估公司進行估值。
要是小型公司，人不多的那種，利益也不是複雜的那種，首先進行固定資產核算，然後瞭解一下盈虧狀況就可以做到大體心中有數了。
瞌睡啊2020-03-31 20:17:52估值的方法有很多種，首先我們必須弄明白估值估的是什麼？我認為估的是公司的價值，必須弄明白的首要問題是，在股市當中，價值絕對不等於價格，價格是圍繞價值進行上下波動的，因此才有了股市的波動！！！而公司的真正價值則等於現在公司的市場價值與未來公司能賺取的價值之和。所以，我認為企業的估值應從以下幾個方面來進行綜合的考量：
1。市盈率（PE），這個就眾所周知了，市盈率（PE）=市值/淨利潤，換個方式也可以理解為：買下公司的錢/每年能賺到的錢=回本年限，所以我們可以得出PE越小，回本年限越短，越有投資價值的結論。
2。市淨率（PB），這個也是耳熟能詳，市淨率（PB）=市值/淨資產，換個方式理解的話就是：買下公司的錢/屬於公司自己的資產，所以我們也可以得出PB越小，代表著價格越低，也就越有投資價值的結論。
3。淨資產收益率（ROE），一個企業估值的高低，關鍵取決於它的淨資產收益率，由於淨資產收益率（ROE）=淨利潤/淨資產，可以得出ROE代表著企業用一元錢的淨資產能夠賺取多少淨利潤，也就是投資帶來多少回報，代表著企業的賺錢能力，這個是至關重要的。
除了以上的三種方法，還要結合所需要估值企業的商業邏輯、品牌價值、護城河的寬度以及發展前景、盈利源泉是否可持續等因素，都需要納入考量，要弄清一個企業的真正價值，必須結合以上三點以及後面所提到的各項因素，才能弄清楚一個企業是否值得投資，是否能在未來為你帶來超額的收益。
