筱樹影視2021-01-25 21:44:29不同的投資風格，有不同的賣出標準。
投資風格大體上有兩類：價值投資、趨勢投資。
價值投資，研究的重點在於投資品的價值判斷，更多地看購買品種的質地如何，是不是有增長的潛力，其次才是考慮價格的高低。好品種便宜的價格，便是價值投資最好的追求。
價值投資類的賣出標準，我們借用老巴（巴菲特）經常提到的，足夠經典足夠適用。
01 投資品種質地變化
投資品種的質地變差，這是第一個賣出的標準。
我們上面就講到，價值投資最關注的在於品種的質地，質量好才值得去投資，也才能享受到投資品成長帶來的收益。
所以當投資品種的質地變差，遠不及當初的預期設想，就要果斷賣出了。因為當初的好東西已經在變壞了，拿久了更是會爛在手裡，成為一項失敗的投資。
具體到基金上，便是基金質地變差，質量沒我們預想的那麼好了。這裡面大致細分成2種：
1、主動基金
主動基金更換基金經理。
主動基金的業績好壞，第一的決定因素就在於基金經理，基金經理有受託責任、有能力、又爭氣，主動基金也才有業績，投資者能賺錢。
所以在主動基金更換基金經理時，是需要我們特別注意的。
如果更換的基金經理，自己不瞭解，經理也沒有多少經歷，以往業績表現差，那這時賣出不失為一個好選擇。
2、指數基金
指數基金主要看兩點，一是跟蹤的指數情況，二是跟蹤的誤差情況。
首先，我們要確保，指數基金跟蹤的指數，它不是一個“辣雞”，如果跟蹤的是一個辣雞指數，那這隻基金也會跟著一起辣雞的。
一般好的指數編制方案合理、樣本股優秀、長期業績表現好，比如：
寬基指數：上證50、滬深300、中證500、創業板、科創板（新人慎投）
行業指數：消費、醫藥、網際網路、資訊科技指數
策略指數：紅利指數
如果你不知道選什麼指數投資，從上面選擇是不錯的選擇噢。
其次，指數好，跟著指數買的指數基金要跟蹤誤差小才行，不能跟蹤地一塌煳塗，連指數的漲幅都沒跟上，那這其實是對我們不利的。
一般指數基金的跟蹤誤差，在基金的詳情頁面都是能看到的。同時我們可以把指數基金的長期業績和跟蹤的指數比較，看看有沒有跑贏指數，能跟上然後跑贏的，大機率是跟蹤的不錯的。
02 投資品種貴的離譜
投資品種貴的離譜的時候，需要考慮賣出了。
投資品種的貴還是便宜，我們常常是用估值來做判別的，比如PE市盈率、PB市淨率。
以股票為例，PE市盈率就是股票市場的市值 / 公司的淨利潤。
這個PE就像是個“槓桿放大器”，把公司的淨利潤放大了幾倍、幾十倍，然後在股票市場上公開交易。
所以我們能看出，如果這個放大器的數值大，那放大的倍數就會大很多，公司要用更多的時間才能賺到對應的錢。這背後也反應了市場玩家的樂觀預期。
相反，這個放大器的數值小，放大的倍數很小，公司用幾年時間就能賺到對應市值的錢。這背後也反應了市場玩家的悲觀預期。
而我在之前的文章裡講過，股票市場（指數基金大多買的是股票）是由千千萬萬個人參與組成的，是人肯定就有情緒的存在，狂熱、高興、落寞、絕望這些都是人所常有的情緒，而且這些情緒很容易相互傳遞相互影響，最後造成典型的羊群效應。
在牛市時，大眾是癲狂狂熱的，大多人都夢想著賺錢賺大錢，大多人都奮不顧身地投入到股票市場中，大多人都相信股票會一直漲。然而，樹不可能長到天上去。
在熊市時，大眾是絕望消沉的，大多人都不再相信股市能賺錢了，大多人對股票市場都是避之不及的，大多人都相信股市不會好了。然而，股票背後的公司價值還在。
所以在牛市時，在大眾狂熱時，在大家抱團時，我們投資的品種就會出現貴到離譜的情況。
貴到估值高於歷史80%的時間，貴到估值創出了新高，這些都是市場火熱，估值高的表現。
這個時候，估值過高其實已經透支了公司太多的未來潛力，即使未來公司業績增長好，但價格的增長可能就一般了。
對應到基金的賣出標準上，也是分為兩類：
1、指數基金賣出標準
指數基金，因為樣本股都是公開的，所以有很多第三方都能計算提供估值的資料，比如理杏仁、挖優狗。
一般在指數基金的估值高於歷史上80%的情況時，就是我所定義的高估區域。當指數進入到高估區域，就會逐漸開始減倉，越高估越賣。
當然如果你想享受最後的瘋狂，也可以留下一部分，這部分就不看估值，可以借用後面會講到的趨勢賣出法。比如從最高點，跌去了20%丟擲。
2、主動基金
主動基金，因為有專業、你信得過的基金經理在管理，基金經理會根據市場的情況主動地進行調整。所以主動基金我不建議輕易地擇時，輕易地賣出。
優秀的主動基金，即使是經歷了牛熊市場，ta管理的基金，依舊可以跑贏指數。
所以基於好的主動基金，我會有2種思路：
（1）堅決不賣，陪你陪到天荒地老
此條適用於自己有可以長期投資的基金，也認可長期投資的理念，想品嚐長期投資的豐厚果實。
同時買的基金，你100%信任基金經理，信任ta的人品和專業能力。
滿足這些條件時，我會選擇長期拿著不賣，享受長期複利的果實。
（2）在市場貴到離譜、瘋狂到不行的時候賣出
主動基金不像指數基金那樣有明確的指數估值可以參考，所以這裡可以參考全市場的估值情況。
畢竟所有的“基金小氣候”，都是依賴於“市場大氣候”的，在大氣候不好時，小氣候很難獨善其身。
那這個時候，參考上面的“指數基金賣出標準”，把單個指數，更換成全市場的指數來做賣出判斷即可，比如中證流通。
03 有了更好的投資選擇
有了更好的投資選擇，是同等價格下更優的質量，或者是同等質量下更優的價格。
也可以簡單理解，有了“價效比”更高的投資品。
因為我們投資的本金是有限的，當更具“價效比”的投資品出現，再切換過去，可能會帶來更高的收益，讓本金的增值速度更快。
那放到基金上面，更好的投資選擇也就意味著這兩件事：
1、在當下的時間，你發現了更好的基金。有更棒的基金經理管理，有更好的指數追蹤，有更好的長期業績佐證。
2、具有同樣潛力的基金，有的出現了更好的價格，相比於其它基金有了更好的預期收益。
不過說實話，這兩條只是思路，怎麼實踐現在也還只是有個懵懂的想法，主要是怕看錯眼了來回折騰。
簡單總結下，價值類投資的賣出標準3個：標的質地變壞、貴到離譜、有了更好的選擇。
