基金定投選擇
低估的時候買入，估值適中的時候持有，高估時候賣出。
網上的估值表也有很多，比如下面這個蛋卷基金提供的指數估值表。
這個榜單上列出了PE， PB， ROE等數字，這些數字就是用來判斷指數估值的基礎，今天我們來簡單聊聊。
PE
PE叫做市盈率。
是衡量上市公司盈利能力的指標，計算公式為
市值/盈利。
舉個通俗的栗子，
假設紫藤買了一個100萬的房子，租出去了每年收房租2萬，那麼這個市盈率就是
50倍
（100/20）。
如果房子附近蓋了個商場，租金每年漲到了5萬，那麼市盈率就是
20倍
（100/5）。
蓋了商場之後，房價漲到了250萬，租金還是5萬的話，此時市盈率就是還是
50倍
（250/5）。
所以，
市盈率越低，說明越是低估
。
市盈率呢，也不是全能的。
比如這個公司現在不盈利，未來有成長性。或者盈利非常不穩定，比如證券行業等週期性的行業，就不適用於市盈率。
PB
PB是市淨率。
體現的是企業股價與每股淨資產的關係。計算公式為
市值/淨資產
。
這個淨資產是（總資產-負債）得出來的。
還是拿房子舉例，紫藤買了一個100萬的房子，兩成首付20萬，貸款貸了80萬。那市淨率就是5（100/20）。
當市淨率1以下是個什麼概念呢。股價低於淨資產，就是以打折價夠買。
1倍以下就是低市淨率。
ROE
ROE是淨資產收益率。
計算公式為
淨利潤/淨資產
。
比如紫藤開了一間公司，自己掏錢投入100萬，找銀行貸款100萬，開始運營。那麼淨資產是100萬。
公司開了一年，營業額50萬，其中扣掉各種成本利息等所有的費用，淨賺了10萬。
那麼ROE就是10%（淨利潤10/淨資產100），說明透過紫藤的努力經營，公司增值了10%。
怎麼看盈利收益率是不是夠好呢。按照格雷厄姆的標準，
盈利收益率大於10%才是值得投資的企業
。
PE/PB百分位
這個指標是跟歷史資料比較，看看現在的資料是在一個什麼區域。
百分位5%，代表現在的估值比過去95%的時間低。
一般對於百分位是這樣評估的：
因為有不同的指標，所以評價一個指數的估值會有不同的方向。
由於投資體系、投資理念的差異，可能不同的人從不同的方向去評價一個指數的估值，這也就是為什麼不同的網站給出的指數估值有時候會有不同，沒有哪個對哪個錯，都可以作為參考。
