股神巴菲特靠投資股票成為了世界上數一數二的富有的人，他有什麼獨步股市的武林秘籍嗎？巴菲特常說，他的投資方法總結就是價值投資，總結起來就一句話：就是用便宜的價格買優質的股票。
這句話，我聽過啊，我耳朵都聽起繭子了，你不知道有句話叫做“聽過很多道理，卻依然過不好這一生嗎？”
你倒是告訴我價值投資該怎麼做啊？能不能給點兒乾貨，能配牛奶喝那種的？
今天告訴大家一個巴菲特的選股秘籍。巴菲特常說，一個偉大的企業核心競爭力體現在高淨資產回報率，即長期ROE>20%，並且長期穩定增長的企業才能進入股神的選股範疇。
先給大家說說什麼是ROE，ROE意思是淨資產回報率。淨資產回報率=淨利潤➗淨資產。說人話！好吧，給大家舉個例子。
比如說，隔壁老王呢目前自己20萬，可以看成老王淨資產，然後他拿著這20萬入股了一家火鍋店，一年可以拿到4萬的分紅，那麼老王的淨資產收益率就有4➗20=20%，對於老王來說，這反映了他的一個資金利用效率和掙錢能力。
那麼為什麼不用淨利潤這個指標呢？還是回到老王的例子，那麼隔壁老張呢看老王投資火鍋店賺了錢，自己也去投資火鍋店，那麼老張拿了40萬出來，投資了一家火鍋店。
結果年底分紅的時候分到了也分到了4萬，淨資產回報率就只有4➗40=10%，雖然老張和老王的回報都是一樣的，但是老張投入了40萬，老王只投入了20萬，顯然老王的回報率是要好過老張。
這就是淨資產收益率的意義所在，可以用來衡量自有資金的使用效率和投資回報率。
我們都知道會計恆等式叫做資產=負債+所有者權益，這裡的所有者權益也叫做股東權益，也就是淨資產。所以淨資產收益率呢，從股東的角度衡量企業對股東投入的資金的使用效率。該指標越高，表明股東投入資金的收益越高。
ROE的重要性不止於此，有的小夥伴可能也聽過杜邦分析吧，它是一個常用的分析企業的財務工具，杜邦分析法就是圍繞著淨資產收益率ROE，把影響企業淨資產收益率分為銷售淨利率、總資產週轉率和權益乘數三個因素。
杜邦分析法的公式是：淨資產收益率（ROE）= 銷售淨利率×總資產週轉率×權益乘數
看起來挺複雜的，我們分開來看。
1、銷售淨利率=淨利潤÷銷售收入，我們可以理解為企業賣產品賺錢能怎麼樣；
2、資產週轉率=銷售收入÷資產總額，我們可以理解為企業的運營能力怎麼樣，產品一年可以週轉幾次，賺幾次錢；
3、權益乘數=資產總額÷所有者權益總額，權益乘數越大，企業負債程度越高。我們可以理解為企業的槓桿水平如何，企業主要是靠自己的錢掙錢還是靠借錢掙錢。
總結一下，企業其實有三種賺錢方式，要麼就是靠賣產品，典型代表就是茅臺；要麼就是靠高週轉，典型代表就是永輝超市。要麼就是靠高槓杆，典型代表就是萬科。
如下是萬科A、茅臺、永輝超市的杜邦分析圖，可以一目瞭然看出他們分別是靠什麼在掙錢。
好了，你說的淨資產收益率也就是什麼ROE我算是瞭解了，也知道非常非常重要，不過到底你還沒有說該如何選股呢？
股神巴菲特在2019年的股東大會上表示會關注中國的投資機會，按照他說的方法，選擇長期ROE＞20%，以10年為期。我們來看看會選出哪些股票呢？
哎呦，股神巴菲特不愧是股神，按照這個指標選了好多大牛股出來，像格力、茅臺、恆瑞醫藥，都是響噹噹啊。
我們可以看看這些股票從成立以來回報如何。
最差都是10%的年化收益率，確實能打！
以上只是給大家一個思路和啟發，切勿盲目模仿，畢竟我們終究不能成為股神巴菲特，我們只能成為我們自己。
風險提示：以上分析不構成投資建議，都是成年人了，要學會獨立思考做決策。
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