wykisadog2017-12-01 13:24:00回款是固定的。
同樣是收回1040元（1000元面值＋40元利息）。投資950和投資1000塊的收益率相比，肯定950元收益率更高。
所以。只有初始的投資金額，低於約定的票面金額，實際獲得的收益率（實際利率）才會高於票面的收益率（名義利率）。
反之，若想獲得高於票面利率的投資收益率，就必須壓低初始投資成本，即購買折價發行的債券。
次第開2017-12-03 15:04:11市場上別人能給10元回報，你的債券按票面利率只能給6元，投資人肯定覺得虧了，怎麼補償？只能發行時少收點先補償投資人唄
知乎使用者2019-11-11 15:27:29* 關於債券的溢價和折價發行問題，可以這樣理解，債券就是一個商品，比如一塊板磚，標價1000元，誰買了這塊板磚，賣家承諾未來10年每年給你100元現金，並且到期把買板磚的本金也還給你。市場上的人一聽，臥槽！牛逼，這麼好的商品，買買買，於是大家瘋搶，但是僧多粥少，有人就說這塊磚我出1010元買，其他人一聽，臥槽！不能便宜了他，我出1020買，最後大家一翻競價，最後平均出價1050元，於是該磚頭實際售出價格就是1050元。這就是溢價發行（明明當初說1000元來著。。。），對於買家來講，最終獲得的利率肯定就低於10%了，可能是9%（市場利率），但是他一計算也不虧，所以買賣能形成。
* 折價是一個反過程，就是這磚賣1000，大家都覺得你是個奸商，誰買呢。但是有人願意出980買，最終成交，市場利率就肯定高於10%。
嗯，無知小白一枚，如有不對請指正，謝謝。
AnkiStudy2019-12-07 11:45:24我想嘗試從更本質的數學計算的角度回答這個問題。
首先我們要知道，實際利率是如何計算出來的。實際利率是將債權未來的現金流進行折現，而債權未來現金流就是債權的面值加上利息。
由複利現值公式P=F/（1+i）n和普通年金現值公式
可知，當複利終值F和年金A一定的情況下，利率i越大，說明現值P越小。
當企業按面值發行債權時，實際利率等於票面利率。推理過程如下：
所以當實際利率大於票面利率時，此時按面值和利息計算出來的現值就會低於面值，所以說此時企業折價發行債券。
匿名使用者2020-11-20 21:45:10我一開始總弄混，後來就自己仔細想了想，僅供參考
溢價發行，假設我花了1500買了面值1000的債券，我肯定是看中了這個債券的利息比較高，也就是債券的票面利率要大於實際利率。
折價發行，假設我花了900買了面值1000的債券，發行債券的人不會多給我利息，也就是票面利率要小於實際利率。
發行方發的利息是“票面利率*面值”
