基金定投選擇
低估的時候買入,估值適中的時候持有,高估時候賣出。
網上的估值表也有很多,比如下面這個蛋卷基金提供的指數估值表。
這個榜單上列出了PE, PB, ROE等數字,這些數字就是用來判斷指數估值的基礎,今天我們來簡單聊聊。
PE
PE叫做市盈率。
是衡量上市公司盈利能力的指標,計算公式為
市值/盈利。
舉個通俗的栗子,
假設紫藤買了一個100萬的房子,租出去了每年收房租2萬,那麼這個市盈率就是
50倍
(100/20)。
如果房子附近蓋了個商場,租金每年漲到了5萬,那麼市盈率就是
20倍
(100/5)。
蓋了商場之後,房價漲到了250萬,租金還是5萬的話,此時市盈率就是還是
50倍
(250/5)。
所以,
市盈率越低,說明越是低估
。
市盈率呢,也不是全能的。
比如這個公司現在不盈利,未來有成長性。或者盈利非常不穩定,比如證券行業等週期性的行業,就不適用於市盈率。
PB
PB是市淨率。
體現的是企業股價與每股淨資產的關係。計算公式為
市值/淨資產
。
這個淨資產是(總資產-負債)得出來的。
還是拿房子舉例,紫藤買了一個100萬的房子,兩成首付20萬,貸款貸了80萬。那市淨率就是5(100/20)。
當市淨率1以下是個什麼概念呢。股價低於淨資產,就是以打折價夠買。
1倍以下就是低市淨率。
ROE
ROE是淨資產收益率。
計算公式為
淨利潤/淨資產
。
比如紫藤開了一間公司,自己掏錢投入100萬,找銀行貸款100萬,開始運營。那麼淨資產是100萬。
公司開了一年,營業額50萬,其中扣掉各種成本利息等所有的費用,淨賺了10萬。
那麼ROE就是10%(淨利潤10/淨資產100),說明透過紫藤的努力經營,公司增值了10%。
怎麼看盈利收益率是不是夠好呢。按照格雷厄姆的標準,
盈利收益率大於10%才是值得投資的企業
。
PE/PB百分位
這個指標是跟歷史資料比較,看看現在的資料是在一個什麼區域。
百分位5%,代表現在的估值比過去95%的時間低。
一般對於百分位是這樣評估的:
因為有不同的指標,所以評價一個指數的估值會有不同的方向。
由於投資體系、投資理念的差異,可能不同的人從不同的方向去評價一個指數的估值,這也就是為什麼不同的網站給出的指數估值有時候會有不同,沒有哪個對哪個錯,都可以作為參考。