眾所周知,自2015年6月以來,A股進入新一輪大熊市。上證指數從5178點跌到最低的2449點,跌幅高達
52.7%
。如果從5178點往下看,這無疑是萬丈深淵。但如今我們正處於2600點往上看,
當前可能正是5年4倍的大牛市起點
。
進入21世紀以來,A股總共經歷了四輪牛市週期,四輪熊市週期。從資料看,目前正處於第四輪熊市週期的末端。
1、上證指數累計跌幅與過往熊市末端非常接近
第一次熊市,下跌了整整4年,從最高摔到最低累計跌幅約56%
第三次熊市,下跌了接近4年,從最高摔到最低累計跌幅約47%
第四次熊市,已經下跌了3年多,從最高摔到至今,累計跌幅約53%
2、上證指數估值與過往熊市末端非常接近
隨著股票市場不斷擴容,越來越多股票上市,股票數量供過於求,股票市場的估值中樞一直往下移。這就是第一輪牛市頂部估值是75倍,第二輪是50倍,第三輪是35倍,第四輪只有20倍的緣故。
但每一輪熊市的估值底部都是非常接近的。因為
股票有它本身的價值
,這個價值就是估值。當跌到估值底部,就會有越來越多資金進來抄底。在分析市場底部的時候,記得不要看價格,而是看估值。
過往的牛熊市都經歷了些什麼?
第一輪牛熊週期:
1990年12月上交所正式開門營業,當時中國也正處於高速發展階段,A股迎來第一輪牛市。但當時的A股缺乏監管,很多規章制度不明確,是一個充滿投機氣息的混沌時代。21世紀後,中國經濟繼續騰飛。特別是2001年進入WTO後,GDP增速觸底大反彈,
從8.3%一直爆發到最高的10%。
然而大領導發現經濟有過熱矛頭,
央行從2004年開始加息
,企業利潤大幅下滑,引發第一輪熊市。
第二輪牛熊週期:
2005年6月後,領導層開始頻繁出臺利好政策,
股權分置改革
取得成功,GDP增速繼續升高,直到2007年最高的14。2%,A股進入第二輪牛市。但那是
全球經濟繁榮的頂點
,隨著美國次貸危機爆發,金融危機席捲全球,GDP增速和企業利潤都急速下滑,引發第二輪熊市。
第三輪牛熊週期:
2008年11月,
四萬億計劃出臺
,大規模刺激內需推動經濟觸底反彈,A股僅下跌12個月時間就急速V型反彈。但好景不長,到了2010年
GDP增速從10.6%開始下滑
,A股進入了接近4年的慢熊市。
第四輪牛熊週期:
在經歷2013年“錢荒”後,央行的貨幣政策開始轉向寬鬆,連續的降息降準後,
大量資金借用槓桿進入股市
,小盤股因為盤子小,容易炒作特別受到青睞,A股開始了一輪“槓桿牛”行情。隨著
場內配資被清剿,“去槓桿”政策大力推行
,GDP不斷增速,引發了第四輪熊市,至今。
回望過去四輪牛熊週期,我們可以發現幾處細節。
1、每一次
牛市的開端都是伴隨著一項影響深遠的“利好政策”出臺
,可以是“股權分置改革”,可以是“四萬億經濟刺激計劃”,可以是“貨幣大量寬鬆”。
2、A股一直有一個老毛病,
一放就亂,一管就死
。每一次的利好政策出臺,都會引發一輪瘋狂式牛市,而股市最終又在瘋狂的頂點原地爆炸。
3、牛市的啟動不一定需要經濟資料全面轉好
,因為自2007年最高點14。2%增速後,GDP增速就是穩步向下。只要出現“拐點”或者“釋放大量流動性”,行情就會出現。
最近利好政策頻繁出臺,我在之前的一篇文章寫到《
個稅抵扣,是全面稅改的開始
》,直到今天印花稅稅法徵求意見稿出臺,最終落實到
企業減稅
也並非不可能的。
假設未來5年滬深300指數獲取10%的年化複合收益(GDP增速是5%-6%,以兩倍計算),市場估值從現在的11倍重回牛市巔峰的22倍,
摺合大約有322%收益。
也就是說當前可能正是5年4倍的大牛市起點,抄底中國的時候到了!
此時此刻如果家庭現金流穩定,負債率又比較低,那麼從現在開始按照規劃配置買入ETF基金是非常穩健的。
我給諸位簡單做個規劃,假如手上有100萬,可以分為三部分:
1、底倉部分
佔比30%,也就是30萬,在一個星期內逐步買入ETF。
2、網格加倉部分
佔比30%,同樣是30萬。每當上證指數跌100點,買入5%。現在是2600點,跌到2000點全部買完,共分6份。如果跌到了有便宜貨揀,跌不到就拉倒。
3、定投加倉部分
佔比40%,也就是40萬。均勻到10個月逐步定投,每個月10日加倉4萬。從我上面統計的資料可知,現在已經處於熊市末期,預留10個月定投時間已經足夠了。
即使行情短期還要下跌,或者明年行情橫盤不動,你向下虧損的空間有限。向上多少就賺多少,坐等下一輪牛市。對於新手來說,
買的是指數ETF基金,不會有退市風險
。買入後就當3年定期理財拿著,等3年過後回頭看,絕對跑贏任何一隻理財。
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