為什麼PEG是目前估值比較主流的方式呢?

壹號股權2019-07-02 12:36:54

因為PEG更加能反應股價的內在價值

，這個指標綜合反映了股票當下的價值以及未來的價值，比之單純的PE更加全面，這是一個金融原理，也是一個自然物理原理，當我們想追上一個目標的時候，我們的

加速度得比對方高

，那麼只要在足夠長的時間裡，我們總能超越目標的。我們身處地球上，地球有引力，或者說是重力，這個重力就構成了物體的加速度：9。8m/s²，把一個物體從高空自由落地，物體的速度在重力加速度的影響下，速度會越來越快。

PE的侷限性在於沒有考慮未來

PE只考慮現在和過去有錢

，並沒有考慮未來有錢。比如A公司和B公司兩家公司，2018年的淨利潤都是1個億，都屬於製造業，市場給與的估值是PE=10，那麼這兩家公司的估值都是10倍，市值都是10個億，

那麼哪家公司更值錢呢

？

單憑上面的資料我們是無法判斷AB兩家公司哪一家更值錢的，我們需要更詳細的資料指標來作為判斷標準，其中最重要和直觀的一個指標就是

“增速”，如果B公司的增速比A公司的增速更高，那麼我們都能從感性上得到結論：B公司會更值錢。

PEG更能反映未來

接上文，假設A公司2018年的增速是10%，

而B公司2018年的增速100%，那麼哪家公司更值錢？我們都將有共同的認識：B公司更值錢！如果增速保持不變，在2019年末的時候，預測AB公司的淨利潤將會變成1。1個億和2個億，如果保持股價不變的情況下，那麼2019年B的市盈率就會變成5倍（利潤2個億），2020年市盈率2。5倍（利潤4個億），2021年市盈率1。25倍（利潤8個億），估值會比A更便宜。所以，作為聰明的投資者都會選擇持有B公司，那麼在這種預期下，B公司的股價就會被抬高，一直被抬高到價格是原來的10倍，那麼這個時候B公司的PE就是100倍了。

也就是說，AB兩家公司開始的時候淨利潤都是1個億

，但是A公司的增速是10%，B公司的增速是100%，那麼A的合理PE應該是10倍，B公司的合理PE應該是100倍。

PEG=PE/（增速*100），當PEG=1的時候

，我們一般認為估值是比較合理的，當PEG＜1的時候，我們認為公司被低估的可能性比較大，當PEG＞1的時候，我們認為公司被高估的可能性比較大。

因為我們認為PEG=1是合理的估值，所以上述公式就有了一個變形

：PE=增速*100，我們可以簡單直觀的認為，當一隻股票的增速是10%的時候，我們認為其估值為10倍PE是合理的。當增速是20%的時候，我們認為其估值為20倍PE是合理的。

這個也能解釋為什麼銀行股的估值一直都不高

，因為其增速也是個位數。

交易在路上2019-06-29 09:31:51

公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法，特點是主要採用乘數方法，較為簡便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷率估值法、EV/銷售收入估值法、RNAV估值法；另一類是絕對估值方法，特點是主要採用折現方法，如股利貼現模型、自由現金流模型等。

市盈增長比率（PEG值） 從市盈率衍生出來的一個比率，由股票的未來市盈率除以每股盈餘（EPS）的未來增長率預估值得出。通常，那些成長型股票的PEG都會高於1，甚至在2以上，投資者願意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會保持業績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。PEG方式是對簡單市盈率方式的一個改進。對於解釋為什麼高成長的個股往往具有高市盈率的特徵有著很大的幫助，這一指標有著很強的侷限性，但是運用這一指標最大的問題在於對未來的公司利潤增長速度，沒有人能夠作出相對準確的判斷。PEG估值法的優勢在於計算簡單，而且兼具估值和成長性於一體，特別適用於那些因高速成長而被市場給於很高估值的股票。

財稅技術流2019-06-29 10:20:17

PE對有些公司不太適用

比如成長性很高的公司

這就需要用到PE的大哥

簡稱“PE哥”

這個“哥”是什麼“哥”

哥是企業未來3年的複合增長率×100

市盈率÷三年複合增長率

表示成長速度越高、市盈率越低，peg就越小

所以理論上講PEG越小越好

PEG<1被認為相對低估

PEG=1是相對合理

PEG>1被認為相對高估

PEG>2那就很危險了

道理都懂

就是有一個問題想不明白

哥來自未來，還是未來3年

哥這麼神秘，上哪去找哥

確實，哥真的很難找

即便找到了也只是個模糊的估值

不過下面幾條秘籍可以幫助你們

較為準確地找出“哥”

1、必須是穩定增長的公司

這個道理是不是很簡單

有規律的肯定比飄忽不定的好預測

連續幾年增長20%的公司

你還可以預測未來3年還是增長20%的

（甭管對不對，總比那些今年漲明年跌

後年你都不知道該往哪預測的強）

2、必須是有競爭力的公司

有競爭力的意思就是有實力

想想濫竽充數的東郭

一起表演的時候都賺一樣錢

單個表演的時候直接0收入了

企業也是一樣，有競爭力的

在行業發展的時候能跟著發展

在行業不景氣的時候也能打敗對手

侵佔市場份額，從而保證自己的增長

3、有些預估要有安全邊際

邊際效應遞減規律都聽說過吧

企業和人一樣

少年時身高以肉眼可見的速度增長

到了中年就只能橫著長了

所以對於比較成熟的公司

要把未來打個折扣

比如前幾年增長20%

預估它未來三年只能增長18%、

4、遠離估值高的個股

因為估值越高

就要求三年複合增長率越高

反正你要求了它也達不到

乾脆不要要求太高

所以40倍以上滾動市盈率的個股

可以直接放棄

如果我們按正常估值來算PEG=1、PE=40

所以G=40

要讓企業在三年內翻近3倍

怎麼想也是不太可能……

它其實像霧像雨又像風

讓人很難琢磨透

貝貝智庫2019-06-29 10:28:16

PEG不是對所有行業所有的股票都有效，PEG只適用於成長股，一般PEG大於0小於0，為低估，可以買入持有。