股市投資研究2020-03-09 15:01:14在08年金融危機之後，美股出現了一波長達近10年的牛市。牛久必熊，熊久必牛。“出來混總要還的”，走出百年長牛的美股將出現一次大拐點，而且有可能將長期低迷。
1、08年金融危機之後美股走出一輪“慢牛”，創出歷史新高。而其背後的核心驅動力不是美國實體經濟的真正復甦，只是美聯儲持續QE，美國經濟已經極度證券化，金融服務成為主導，美國製造業佔比GDP10％以下。
2、美國10年期國債收益率持續攀升，已經突破了3。2％。這意味著企業借貸成本上漲，債務的違約率因此提高，增大市場風險。近期，美國國債市場上，出現了3年期、5年期美債收益率出現倒掛。從歷史上看，收益率倒掛已成為一個領先指標，預示著美國經濟前景黯淡，美股也要出現大幅下挫。美國自1954年以來，共出現了11次利率倒掛，在前10次利率倒掛中，都出現了道指的大幅下跌，有9次導致了經濟衰退和1次經濟放緩，而本次利率倒掛是2007年以來的首次倒掛，應看作是危機前的一個訊號。
3、經濟週期。1929大蕭條、1973佈雷頓森林體系解體、2008美國次貸引發的全球金融危機，基本上是40-50年的一個週期節律，每個長波里面還巢狀8~10年左右的中期週期。近一箇中波週期的節律是：1987、1998、2008、……。
4、如果用波浪理論來分析，波浪結構劃分如下：到1929年危機前是超級第Ⅰ大浪；大蕭條到二戰結束是超級第Ⅱ大浪；佈雷頓森林體系的建立到解體是第Ⅲ大浪；佈雷頓森林體系解體到里根/撒切爾新自由主義推行是第Ⅳ大浪；其後至今是超級第Ⅴ大浪。而現在，美股正處於超級第Ⅴ大浪的末期。一旦見頂，這個頂部就是對美股的百年級別大頂，接下來的下跌幅度或將超過2008年，標普500指數的跌幅可能會達到70％，有可能會出現本世紀最慘烈的暴跌！
