劍盾同眠2018-07-14 14:50:38CDR是什麼
AI財經社2018-06-19 17:46:09小米上市可謂是一波三折，按照既定時間表，小米在下個月要在香港和內地同步上市。無奈形勢瞬息萬變，計劃趕不上變化，雷軍最終決定推遲CDR。
為何一直傳出利好訊息的小米突然宣佈推遲了CDR？實在是形勢逼人啊。一方面是市場傳言的小米估值在一路走低，從最高的2000億美金，到後來的1000億美金。最新的訊息來自路透社，外媒稱小米的估值下調到了550億到700億美金。
雷軍也不傻，這點錢讓小米怎麼在江湖上立足？好歹小米在2014年就估值450億美金，現在四年過去了，才漲了這麼點，不要說雷軍不答應，投資人也不答應。
證監會對小米上市給出了反饋意見，在小米這類新興企業面前，證監會一口氣提出了84條意見，密密麻麻足足2萬多字，刀刀見血。主要針對小米對標網際網路公司的說法是否能站得住腳。或許，這也讓小米需要更充足的時間去回答證監會的提問。
況且A股市場最近也很低迷。受到中美貿易戰的影響，6月19日滬深兩市千股跌停，A股高市盈率的神話早已被戳破。以當前的形勢來看，小米如果7月16日按計劃進行CDR。一方面對小米壓力很大，很有可能股價會達不到預期；另一方面，小米CDR對A股也壓力很大，小米數百億美金的體量，這將造成資本的流動，從其它股票撤出去買小米，從而造成市場的波動。
正如英大證券首席經濟學家李大霄所言，如果A股跟H股幾乎同時發行，可能會造成一定的、不恰當的價格混亂，也不太容易獲得準確的定價。如果是先H股後CDR，CDR的定價就非常有可能會參照港股的定價，就更容易定價，而且也有利於小米以後發行價格的理順，這是聰明的選擇。
股市每日必讀2018-06-19 16:27:31小米推遲CDR發行申請大概有兩點原因：
緩解市場“抽血”預期
中國強大離不開獨角獸企業的成長，離不開科技公司的壯大，獨角獸回A股是必然趨勢，但時機選擇可以商榷。
當前市場環境不佳，三六零和工業富聯未能產生較好的示範效應，反而拖累大盤下行。市場對於新股承受能力值得懷疑，因此當前時機未必合適。更何況小米此次發行CDR的規模或將達300億元。而這一首發融資規模將成為2011年以來A股募資規模最大的IPO。
如何定價存爭議，與證監會糾纏可能耽誤小米香港IPO程序
6月14日證監會發給小米的《反饋意見》，包括規範性、資訊披露等多個層面的84個問題，涉及同業競爭、公司治理、股權激勵、關聯交易等內容。
此時正是小米在香港IPO關鍵時刻。一面宣稱“基石投資人者入圍競爭激烈”一面急切說服外資機構來“光大門楣”。在這個時候與證監會糾纏可能耽誤大事。
杜坤維2018-06-19 13:11:17小米微博稱，公司經過反覆慎重研究，決定分步實施在香港和境內的上市計劃，即先在香港上市之後，再擇機透過發行CDR的方式在境內上市。為此，公司將向中國證券監督管理委員會發起申請，推遲召開發審委會議稽核公司的CDR發行申請。
同時，證監會表示，尊重小米集團的選擇，決定取消第十七屆發審委2018年第88次發審委會議對該公司發行申報檔案的稽核。
緣何臨門一腳沒有成功。
首先在於估值分歧，小米希望按照網際網路公司來給小米IPO定價，確定總市值和發行價格，而市場可能給與硬體公司與網際網路公司中間值給與估值。因為網際網路收入佔比不大，手機收入佔比很大，2015年、2016年、2017年和2018年，小米的營業收入分別為668。11億元、684。34億元、1146。25億元，小米手機業務前三年佔主務收入的比例分別達到80。40%、71。26%和70。28%，雷軍所看重的網際網路服務部分2015年收入32。3億元；2016年收入為65。3億元，2017年98。9億元，佔總營銷比例分別是4。83%，9。55%，8。6%。
證監會也頗為關注小米估值問題，在84個問詢問題中，特別詢問了網際網路問題，小米公司是一家以手機、智慧硬體和IOT平臺為核心的網際網路公司，請說明現階段定位為網際網路公司而非硬體公司是否準確？即使是網際網路公司，小米也需要向證監會進一步說明，未來網際網路變現的趨勢、業務增長空間，以及是否具備未來持續增長的能力。
證監會緣何關注定價，高莉明確指出：“發行價格如果定在不合理高位，將可能導致上市後破發等一系列問題，影響創新試點企業的形象，損害投資者和市場各方的利益。”這種觀點切中市場的要害。
其次是上週市場走勢低迷，上證綜指已經跌倒3000點附近，創業板已經跌破1700點，而毛線紛爭再度出現，市場下跌無可避免，而目前我們有一個股權質押問題，一方面是股權質押非常普遍，第一財經統計，A股3526家上市公司中有97家上市公司沒有進行股票質押，佔比僅為2。8%。Wind資訊資料顯示，截至6月12日以當日收盤價計算，A股質押的總市值達5。94萬億元。另一方面是在無股不押下，股市連續調整，出現了巨大的股權質押危機，據搜狐網6月13日文章，A股2488家上市公司累計股權質押市值達5。7萬億元，其中有5528億元觸及平倉線，4189億元觸及預警線，涉險的股權質押超過9000億元，近一個月來，超過20家上市公司股權質押遭遇平倉，數量較4月份激增4倍。
如果股市繼續下跌，會觸發更多的股權質押風險到時候就會波及到資本市場的流動性，甚至出現風險的擴散蔓延，危及到銀行、券商、信託的資產安全。
由於很多資訊沒有公佈，小米暫緩CDR的真實原因尚不明朗，但 在一個弱勢市場，不管基於何種原因，小米暫緩發行CDR都是一個正確的做法。
雷科技2018-07-11 11:13:35想要了解更多熱門資訊、玩機技巧、數碼評測、科普深扒，可以
點選右上角
關注我們的頭條號：雷科技
——————————————————-
此前，一直有訊息稱，小米有望成為CDR第一股。不過，在證監會發出2萬字的84問小米CDR後不久，小米則取消了CDR上市的計劃。
近日雷軍在採訪中表示，暫緩上CDR的原因是CDR很重要，要確保萬無一失，等港股運轉合適後，再考慮上CDR。
CDR是“中國存託憑證”的英文縮寫，透過它，可以讓境外上市的企業在大陸地區融積資金，大陸居民也能直接投資境外股票。但從證監會的發問的問題來看，每個都非常犀利，小米取消CDR，未必不是知難而退。
麥穗記2018-06-19 18:53:49跟富士康上市一樣的，上市之前被爆業績虧損，股民的眼睛是雪亮的，為了上市圈錢的企業終究會失望，現在富士康連續跌停，現在獨角獸和cdr，股市並沒有那麼多存量資金像以前一樣供他們吸血，所以避免和富士康一樣的結果，暫緩上市……
使用者979568318152018-06-19 13:44:16最近的市場確實不好，但是誰是“壓死”市場最後一根稻草這個我們不得而知，因為“羅馬不是一天建成的”，不管是中美經貿戰也好，還是金融去槓桿也罷，抑或是市場“大抽血”等等，市場不好這個鍋不能輕易讓人背！
推遲小米CDR，我認為一來可能是相關部門有些準備工作沒有做好，還需要繼續準備實驗，二來可能是考慮近期市場不好，CDR的放行勢必會讓市場雪上加霜，因為顯然CDR的推進會給這個嚴重缺血的市場再次當頭一棒，這不僅僅是投資者不願意看見的，管理層也是不願意看見的，畢竟市場大跌對廣大投資者和相關領導都沒有任何好處！所以從另外一個角度講，雖說管理層沒有直接出來為市場站臺，沒有直接給市場打氣，但是他們還是在悄悄的釋放利好，也是護盤的一種措施。也是在考慮大家的感受的。不過話說回來，當前市場簡簡單單的去暫緩CDR不足以讓這個市場迅速恢復元氣，所以短期並不能夠大力抄底。
PS：投資即修行！歡迎關注我，一起討論投資的那些事~
全球股市的投資旅行2018-06-19 15:31:05
對於小米推遲發行CDR的申請，這是一個非常重要的事情，我的研究和觀點是：
一，小米推遲CDR發行的原因。
小米主動推遲的原因是，因為港股市場的小米發行定價過高，估值水平也比較高，如果也按照港股的小米估值，在A股市場發行，有可能會發行不順利，導致小米CDR上市融資規模受到影響。小米計劃先在香港上市之後，等到小米股價上漲之後，再回到A股市場發行和上市，這樣對A股市場會更合適。
二，小米推遲CDR發行對股市的影響。
當我看到這個訊息時候，第一反應是屬於利好訊息，暫停CDR發行，對A股市場的新股發行壓力會降低。特別是如果第一次的小米CDR發行上市，如果發行不成功，則對後期的CDR發行也會形成不利的影響。暫緩小米CDR發行，這也是保護A股市場的一個措施。如果為了發行而發行，當小米CDR上市跌破發行價的時候，則會拖累股市的下跌，就如工業富聯下跌給股市的負面影響。
三，CDR暫緩發行對其它公司的影響。
現在，不僅僅是小米計劃發行CDR迴歸A股市場，還包括百度、騰訊、阿里巴巴等公司也在準備發行CDR。那麼，當小米已經暫停之後，其它公司的步伐和節奏，也被暫緩。對前期發行CDR基金，也會產生一些影響，等到基金募集到位，卻沒有CDR公司可以投資。
遇見是緣，喜歡我的回答，請馬上點贊和轉發，謝謝您的支援！
