基金對於普通人來說是一個好的投資途徑，比如你看好消費，可以買蕭楠的易方達消費精選或者劉彥春的景順長城績優成長；比如你看好醫療，可以買鄭磊的匯添富創新醫藥或者葛蘭的中歐醫療健康。
那我看好可轉債，能買可轉債基金嗎？
根據天天基金網統計資料，目前可轉債基金大概有70個，考慮到基金會分為A、C兩部分，真實的基金大概只有35個左右。
這些可轉債基金的收益率的方差也很大，近一年收益最高的前海開源可轉債收益率為48。41%，收益率最低的中海可轉債居然還虧了2。51%。
可見，可轉債基金的差距不比權益基金差距小。
一、買基金，核心還是看底層策略
首先來看排名靠前的前海開源可轉債基金，股票方面三季度適當配了一些週期股增加彈性。
重點看債券持倉，G三峽EB1、核能轉債等都是非常穩健的大盤轉債，基本沒有違約風險，在倉位方面前五大持倉佔比也只有25%，屬於
分散攤大餅
的風格。
再來看看中海可轉債的策略，從它債券持倉中就可以看到，中信、浦發、國君、光大、長證、蘇銀這6個可轉債就佔了73%的倉位。
說明這個基金的管理人擇時風格明顯，擇時不僅僅體現在倉位的高低，行業輪動也是擇時的體現。
說白了，基金經理在聰明地“賭”，這些大金融的可轉債違約風險很小，基本不會再跌，但是萬一碰到牛市或者炒作金融題材就可以直接起飛，淨值暴漲，是一個風險收益比比較高的操作。
這個策略的阿喀琉斯之踵在於，大金融不漲不跌，投資者難以忍受其他基金的上漲，繼而紛紛贖回。
可惜近一年行情不配合，大金融始終沒有動靜，小票反而在“光伏”、“新能源”的風口中上撲下跳，導致了這個基金的排名被動落後。
由此可見，底層策略的不同會導致基金的收益率完全不同。
二、規模對基金收益率的影響
其次，基金規模也是一個很重要的影響因素。
從天天基金網篩選了幾個專門做可轉債的基金，凡是規模超過30億元的基金，收益只有大概15%左右。
而那些收益較高的可轉債，一般規模都在10億及以下，這就引申出一個潛在的結論：
可轉債的基金規模會降低其潛在收益率
。
股市是一個不斷擴容的市場，上海深圳光成交額就能破兩萬億，上市公司相對進的多，出的少。而可轉債市場一共也就371個標的，總容量也僅6881億，還沒有五糧液一隻股票的市值大。
所以
權益基金經理幾百億的管理規模也不會影響他的收益率，可轉債基金經理超過10億超額收益率就會下降。
從底層策略也可以印證這一結論。
高收益YTM策略
，到期稅前收益超過5%的也只有2只，前幾名規模合計也就30多億元，而且大部分基本面還不怎麼樣。
普通人由於資金量小進出還算方便，但是對於基金來說又貢獻不了多少淨值，還需要冒險去買這些低評級的可轉債，價效比實在太低，不如買點大藍籌和大白馬的可轉債香。
雙低策略
是一個思路，因為雙低策略每隻的持倉比較小（3%、5%左右），容易買進一些比較小的可轉債。
但是考慮到規模這個限制因素，一旦規模突破30億元，哪怕你分散30只買，每隻都需要1億元，對於一些小可轉債流動性就太差了。
低溢價策略
除了和高收益YTM策略在規模上有相同的限制，另外因為這些可轉債已經接近正股，波動性還會很大，造成的結果就是客戶的持基體驗很差——今天淨值上漲1%，明天淨值下跌1。2%。
這些固收類客戶，如果真的想體驗過山車的感覺，為啥不去買權益類基金呢？
所以做到最後，可以發現可轉債基金的思路殊途同歸——攤大餅。因為只有攤大餅才能覆蓋這麼大的基金容量。
三、普通人該如何投資可轉債
作為一個普通人，最好的策略其實是自己研究
，普通人有三個優勢：
第一個是你自己的資金無需承擔排名的壓力，換句話說就是你等得起
，中海可轉債的策略不差，但是需要耐心等待。
第二個是你的資金量小，反而容易進出
。哪怕你資金做到了5億，收益率也不會受很大的影響。
第三個有些評級不好的債，有時候反而是機會
。比如亞藥轉債曾經很長一段時間在66、67徘徊，現在已經93了，基金因為評級關係可能沒法買進，你還可以在控制倉位的前提下買一部分。
不過如果你不想研究複雜的東西，也不需要獲得很高的收益，那麼閉著眼睛投比較大的可轉債基金，他們的研究實力比較強，大機率可以獲得略高於平均的回報。
如果你堅持想獲得比較高的收益，那就重點去研究那些2-10億規模的可轉債，包括持倉結構、投資策略等，選擇你覺得比較靠譜的策略。
