梅姨最近工作比較忙，今天終於有空講講債券基金了，抱歉讓大家久等了！
言歸正傳，為什麼我會說債券基金投資是每個人都需要了解的，是適用於每個人的穩健投資方法呢？
前面幾篇閒錢理財的文章我們說過，如果想獲得超越持有現金的收益，那就去買貨幣基金；
如果想獲得超越貨幣基金的收益，那就去買銀行理財；
如果想獲得超越銀行理財的收益，那就去買債券基金了。
債券基金的年化收益平均下來可以達到6%~7%左右。
對於很多投資小白，股票波動太大，還不太敢買股票，但又想獲得高於銀行理財的收益，那麼這一類人就可以好好研究下債券基金了。
而且債券基金相對穩健一些，小白也可以透過債券基金練練手，感知下資本市場，為以後進階學習指數基金定投或者直接購買股票積累些經驗。
而對於已經進階到實操指數基金定投或者本身就投資股票類資產的小夥伴呢，債券基金又是我們在指數高估及股票高估時，資金回防的蓄水池。我們就更需要掌握債券基金投資了。
所以，無論對於投資小白還是成熟的投資者，債券基金投資都是我們需要掌握的投資技能！
一、什麼是債券基金？
債券型基金是指將資金全部或大部分投資於債券市場的基金。它的投資物件主要是國債、金融債、企業債等固定收益類金融工具，因為這些固定收益類金融工具收益比較穩定，所以
債券基金又被稱為“固定收益基金”
。
二、
有哪些種類的債券基金？
債券基金有很多種分類辦法，互相之間又是相互融合的，大家在篩選的時候不必硬分。
1、按投資範圍分
分為純債基金、一級債券基金、二級債券基金、可轉債基金。
純債基金：純債
。顧名思義，純投資債券的基金。
一級債券基金：純債+一級市場打新
。除了投資債券，還透過參與一級市場的股票打新獲得超額收益。
二級債券基金：純債+一級市場打新+二級市場股票
。除了投資債券，還參與一級市場股票打新，並配置部分二級市場股票。
可轉債基金：可轉債
。主要投資可轉債的基金。
關於可轉債梅姨之前已經講過很多了，想了解的朋友，可以點選文末相關連結瞭解。
對於有投資經驗的朋友，我覺得就買純債或一級債基就可以了。因為我們購買債券基金的目的就是為了在股票高估時獲得穩定收益，如果我們想透過股票交易獲得超額收益，完全可以自己選股或者買一些主動型的股票基金，不必寄希望於二級債券的股票交易。
但如果完全的投資小白，可以以純債基金和一級債券基金為主，少量配置二級債券基金和可轉債基金以獲得超額收益。
2、按剩餘還款期限分
分為短債基金、中長期債券基金。
短債基金
什麼叫短債呢？簡單理解就是還款剩餘期限在1年以內或1年左右的債券，稱為“短債”。而專門投資短債的基金，就是短債基金了。
其實，從安全性上，短債基金和貨幣基金安全性是差不多的。因為兩者投資範圍有很多是重合的。
那為什麼短債基金收益要比貨幣基金高一些呢？那是因為短債基金除了貨幣基金的投資範圍外，還可以投資企業債、公司債，透過這些來獲得超越貨幣基金的收益。
可以看到短債基金屬於純債基金。短債基金的投資範圍決定了，它不會波動很大。所以短債基金的主要收益，還是來自於持有債券的利息收入。
目前
短債基金年化收益率可以保持在3.5%~4%左右
。比貨幣基金還是要高一些的，但從收益上來看，其實也可以選擇一些銀行理財來替代短債基金。銀行理財可以回看《閒錢理財（二）只會投餘額寶的你，怎麼選擇銀行理財產品呢？》《閒錢理財（三）有哪些利息4%-5%的銀行存款呢？》。
中長期債券基金
中長期債券一般是指剩餘償還期限在1年以上的債券，有的很長，可以是5年，甚至10年。而中長期債券基金就是投資中長期債券的基金了。
中長期債券，牛熊市的波動會比較大，比短債風險略高一些，同時受利率的影響也比較大。
3、根據債券品種分
分為利率債基金、信用債基金。
利率債基金：
利率債一般包括國債、地方債、金融債，發行人一般都是國家、政府或政策性銀行，有政府主體背書，所以利率債基本沒有信用風險。
信用債基金：
信用債是指政府之外的主體，如城投公司等企業發行的債券，具體包括城投債和產業債等品種。
4、根據市場分
分為國內債券基金和海外債券基金。
對於投資初學者還是先以國內債券為主吧。
三、債券基金怎麼賺錢？
債券基金是怎麼賺錢的呢？都有哪些收益來源呢？
債券基金主要有三個收益來源。
1、利息收益
利息收益也就是票息收益。債券說白了就是借款人借錢的憑證，借款人可以是中央政府、地方政府、金融機構、上市公司、企業等等。既然是借錢自然就有利息，利息收益是債券基金的保底收益。
2、波動收益
債券除了是借款憑證，也是一種有價證券，它是有價格波動的。雖然波動幅度低於股票，但也可以透過低買高賣賺取部分波動收益。波動收益是債券基金的衝高收益。
3、槓桿收益
為了更進一步增加收益，債券基金經理偶爾也會將債券質押來融資，融到的錢再投到債券市場。透過這種加槓桿的方式獲得更多的超額收益。
四、債券市場怎麼波動？
前面我們說了債券市場也是有波動的，既然有波動，就有牛熊市。
債券市場的牛熊市比股票市場的牛熊市短很多，基本2-3年就來一輪。所以大家投資債券基金，如果想牛市止盈，至少要有堅持3年的準備。
大家可以登入天天基金網，搜尋399481企債指數。企債指數顧名思義，跟蹤的是一攬子企業發行債券的平均走勢。
大家可以看到最近10年，債券市場牛熊市週期基本是2~3年一輪，而且圖中波谷即熊市對應的時間很短，基本也就幾個月，所以大家只要耐心持有債券基金到牛市，基本都會有不錯的收益。
而且圖中大概也可以看到，當前債市從歷史上來說處於適中的位置，可以看做是從2018年熊市轉牛的過程中，當然也不知道會不會再跌下來再繼續走熊，但買入的話，不是很差的時機。大不了再跌就再買，以攤薄一些成本。
五、什麼時候買債券基金呢？
通常當我們買債券基金的時候，主要是考慮自己資金的規劃，看你這些錢多久會用到。
通常來說，
短債基金適合投資6~12個月的長度
。當然最好在債券熊市投資，但實際上，如果你在任何一個時點買入短債基金，堅持持有超過6個月，是很少有虧損記錄的。所以簡單來說，
短債基金可以不擇時
。
而中長期債券基金，最好相對地稍微擇時一下。中長期債券基金最好在債券熊市低估時投資，並且要做好1~3年投資的心理準備。
如果是3~5年用不到的錢，那就去定投指數基金吧，債券基金是一種相對中短期的投資方式。瞭解指數基金定投，可以在公眾號底部進入指數基金系列文章。
為什麼最好在債券熊市買呢？
因為債券的收益率和債券的價格是蹺蹺板的關係。如果債券價格跌了，會導致它的到期收益率變高；反之，債券價格漲了，會導致它的到期收益率變低。
那麼怎麼判斷債券的牛熊市呢？
判斷債券的牛熊市，我們就要了解債券和利率的關係了。
債券是個對利率相當敏感的產品，越是長期的債券受利率影響就越大。
為什麼呢？
因為這是一個爭奪市場的博弈。
1）無論銀行利率如何變化，企業債的實際年化收益率一定比存款利率高才能有市場，大家才會去買企業債而不是銀行存款。
2）如果銀行利率上漲較多，債券到期價格不變的條件下（票面價格和票面利息都不變），債券為了爭奪市場，只能透過債券市場下跌打折，讓出一部分收益來提高實際年化收益率了。所以
利率上漲=債券熊市
。
3）如果銀行利率降低，債券競爭力就突顯了，債券的價格自然就不斷上升。所以
利率降低=債券牛市
。
所以我們就可以總結了：
利率高位時，大機率是債券熊市，可以購買中長期債券基金；
利率低位時，大機率是債券牛市，就不適合買中長期債券基金了，可以適當購買短債基金。
由於長期債券受利率影響較大，在牛熊市中的波動也會比短債基金更大一些。所以一味求穩的投資者，可以主要投資短債基金。
那麼怎麼判斷利率的高低呢？
我們一般
透過十年期國債收益率來判斷利率的高低
，進而判斷債券市場的牛熊市。
大家可以去和訊網——債券——國債曲線檢視十年期國債收益率。
在當前降息通道中，十年期國債收益率已經低到2。7%，這種情況下大家就不要買中長期債券基金了，可以買一些短債基金或者銀行理財過渡一下。之前持有的中長期債券基金，如果收益已經達到預期，也可以考慮止盈了。
一般十年期國債收益率超過3.5%，就可以考慮投資中長期債券基金了
。
可能有同學又問了，真的一定要等到債券熊市才能買中長期債券嗎？
也不完全是的，
前面說的只是最佳情況
。其實債券基金本身波動沒有那麼大，一般情況下，你隨時都可以買的。無論短債基金還是中長期債券基金。
如果不巧買了之後一直跌，就可以像我們指數基金定投一樣，適當補倉攤薄一些成本就好。然後耐心持有2~3年到牛市賣出即可。
六、怎麼選擇債券基金呢？
其實債券基金的選擇原則和其他基金的選擇原則類似。大家可以參考《梅姨科普系列之基金（一）到底什麼是基金？怎麼選基金？》《梅姨科普系列之基金（二）基金有哪些種類？》。
建議大家主要考慮以下幾點：
1、選擇大型基金公司。
2、選擇成立時間長的基金。最好成立3-5年以上。
3、選擇銀行系基金公司。因為債券的交易除了在滬深兩大交易所外，銀行間市場也是主要成交市場。所以如果有銀行背景的基金公司交易會更有利一些。目前主要的銀行系基金公司比如中銀基金、工銀瑞信、招商基金、建信基金、交銀施羅德、農銀匯理、民生加銀等。
4、看基金經理。主要看基金經理的任期時間，以及任職期間的基金業績表現，基金經理的風格等。
5、選擇費率低的債券基金。任何投資，成本控制都很重要，費率當然越低越好。
其實可以搭配一些工具，比如天天基金網和晨星網的基金篩選器。
以天天基金網為例，點選投資工具——基金篩選——債券型。選擇短期債券，勾選近3年業績降序排列。
從收益率上，3年以來各個短債基金收益率差別不是很大，大家也可以再點進去看看各基金明細，按我們之前講的基金篩選的一些原則，去選擇就好了。
同樣的中長期債券基金也是，一般只要堅持持有一個牛熊週期，收益差別也不會很大。所以，梅姨覺得也不必花過多時間研究。
另外，今年港股打新也有不少大肉，梅姨抽空也會來講講港股打新。
