文／麻曉超（作者現就職於TechWeb網，同時運營著微信公眾號“麻雀資訊”，ID：SPnews2016）

江蘇的呂荷（化名）2015年10月在招財寶平臺上買了一筆7000多元的個人貸產品，原本以為是1對1個人貸款，2016年12月15日產品到期後未收到本息，聯絡平臺後被告知是因為一家從未聽說過的企業“僑興”私募債違約了。

老家河南的辛界（化名），2016年10月28日在招財寶平臺上購買了一筆4萬多元的個人貸產品後，也遭遇了類似呂荷的經歷。兩人宣稱，沒看到個人貸產品合同中有關聯“僑興”私募債的描述。

類似呂荷、辛界的投資人是受僑興事件影響的少數派，更多的投資人購買之初便知道自己買了“僑興”私募債——直接透過招財寶平臺購買了僑興私募債的某期產品。

此次發生違約的兩筆私募債的發行人為隸屬於僑興集團的兩家公司僑興電訊、僑興電信，承銷商和受託管理人為廣東金融高新區股權交易中心（以下簡稱粵股交），浙商財產保險股份有限公司（以下簡稱浙商財險）為債券本息到期兌付提供保證保險。

兩個發行人最終未能按約定於2016年12月16日（前後）兌付本息，給出的原因是“近期流動資金緊張”。

違約發生後，招財寶稱，產品資訊由粵股交發布在招財寶平臺，並強調招財寶只是“金融資訊服務平臺”，自身不提供產品和擔保，平臺上釋出產品的機構均為銀行、保險等專業機構，且釋出的產品均必須引入保險公司或擔保公司等機構提供增信，為使用者的投資提供保險保障或擔保。

事件發酵多日來，影響範圍正在擴大，浙商財險作為違約債券的增信方被推向風口浪尖，另一個間接牽連到的增信方眾安保險，也感受到了風波。目前眾安保險的客服已增加人員並保持400熱線暢通，接聽客戶的各類問訊、保單查詢等。

逾期未兌付資金數億元

根據粵股交、招財寶20日公告，此次發生逾期的是“僑興電訊2014年私募債券第一期至第七期”（以下簡稱僑訊1-7）和“僑興電信2014年私募債券第一期至第七期”（以下簡稱僑信1-7）。

對於涉及的本息規模，粵股交20日公告、招財寶20日和21日公告、浙商財險20日公告均默契地未予提及。

TechWeb從一位投資人處獲得的“僑興電訊2014年私募債券第二期28”產品說明書顯示，僑訊1-7發行規模5億元（僑訊1-7分7期發行，每期又切割為多份產品，比如，第2期發行規模8000萬元，分40份發行，每份200萬元）；另一位投資人發來的產品合同顯示，僑信1-7融資規模也是5億元。

這意味著，不計算利息，僑訊1-7和僑信1-7涉及的本金規模就10億元。

不過，《財新網》21日援引螞蟻金服提供的資料稱，此次並非全部私募債券產品違約，涉及的逾期金額為3。12億元。

風口浪尖上的浙商財險

逾期發生後，誰來補償投資者損失、誰來負責督促責任方補償投資者損失，成了外界關注的重點。就目前的情況來看，為私募債提供兌付保證保險的保險企業被推向了風口浪尖。

招財寶20日公告稱，根據浙商財險的保險條款，僑興產品到期日未還款，浙商財險應當在“三日內”履行賠償保險義務。

以12月16日為到期日期計算，“三日內”履行賠償顯然未能達到。

對此，浙商財險20日在迴應中稱已啟動保險責任核定工作，但粵股交提供的索賠資料不全，將通知其儘快補全，根據《保險法》，在索賠資料齊全的情況下，保險責任核定時間不超過30日，如核定屬於保險責任的，將在核定後3日內進行保險賠付。

這意味著，理論上，浙商財險可以在一個月後履行賠償。

TechWeb看到的僑興電訊2014年私募債券第二期產品合同顯示，在“保險責任”一欄，有著這樣的描述：“為保證賠款及時性，雙方約定，如投保人本期債券到期前一工作日（D-1日）未按約定將本期債券本息全額匯入指定帳戶，則保險人在索賠材料齊全的情況下於本期債券到期日後的一個工作日（D+1日）內將賠款支付到被保險人及其委託人指定或同意的賬戶。”

如此看來，浙商財險丟擲的“索賠材料不齊全”說法，至少在合同上是站得住腳的。

在任何逾期事件中，時間都是一個敏感的事情，因為時間拖得越久，被牽扯進的各方承受的名譽壓力就越大，此外還有可能引發其它風險，本身就有“快”基因的網際網路企業螞蟻金服更是深諳此道，21日招財寶再次釋出公告，試圖從另外一個方向推動逾期事件的加快解決。

招財寶21日稱已聘請了專業律師事務所，為投資人提供免費法律諮詢，如果投資人需要透過訴訟等法律方式維護自身權益，將為投資人承擔由此帶來的全部法律服務費用。

眾安保險的隱秘存在

在浙商財險被公開地推向風口浪尖的同時，另外一家保險公司眾安保險的名字零星地出現在幾個投資者維權群中。

此次被僑興違約波及的投資者分為兩類，一類是透過招財寶平臺購買了名字為“僑信xxxx”或者“僑訊xxxx”的僑興私募債產品的投資者，他們的產品合同上顯示浙商財險為兌付提供保證保險。

另一類被波及的投資者，最初在招財寶平臺上購買的是名為“個人貸xxx”的產品，他們的產品合同上顯示眾安保險提供兌付提供保證保險。

江蘇的呂荷向TechWeb表示，其2015年10月在招財寶平臺上買了一筆7621元的個人貸產品，原本以為是1對1個人貸款，但2016年12月15日產品到期後未收到本息，聯絡平臺後被告知，因為“僑興”私募債違約了。

老家河南的辛界告訴TechWeb，其2016年10月28日在招財寶平臺上購買了一筆4。1851萬元“個人貸887859號”產品，到期後也未收到本息，之後被告知是因為“僑興”私募債違約。

個人貸怎麼會被僑興違約波及？

TechWeb從投資人處獲悉，僑興兩筆逾期的私募債2014年底發行，均是2年到期，在未到期之前，購買了私募債的招財寶使用者，可以透過招財寶上的“變現”功能處置手中的私募債產品，之後該私募債產品會以類似被抵押的形式，打包成個人借款產品，而在出藉資金人這端，看到的就是名為“個人貸xxxx”的產品，眾安保險為這種定性為個人借款的產品提供到期兌付保證保險。

招財寶20日公告中的一段內容證實了僑興私募債變現產品的存在，但未提及變現產品到期兌付的保險機構是眾安保險：“如果投資人已經把上述產品（此處指僑興私募債）變現，那麼購買了相關變現借款產品的投資人，也將無法如期收到本息。變現借款產品的到期兌付由保險機構提供保證保險，目前相關情況已通知保險機構。”

呂荷和辛界宣稱，其二人購買的個人貸產品合同中沒有說明產品兌付直接關聯著僑興私募債的兌付情況。二人給TechWeb發來的產品合同顯示，招財寶為撮合方，交易雙方分別為借款人（此處為將僑興私募債變現的投資者）、出借人（即購買個人貸產品的投資者）。

在僑興違約後，很早就用上述形式將僑興私募債變現的投資者開始擔心，出借人（即相關個人貸的購買者）因為僑興逾期拿不到本息，自己需要為此擔責。

對此，有投資人向TechWeb展示了招財寶上相關位置的“增信措施說明”，該說明結尾處以問答的形式回答了上述疑慮，內容如下：

問：變現借款的原始資產，借入人和增信機構都違約了，是否會對我計收罰息？

答：親，如果變現借款的原始資產借入人違約，那麼原始資產的增信機構一般在30天內履行代為償付責任；如果原始資產的增信機構違約，那麼會由變現借款的增信機構履行代為償付責任。如變現借款的增信機構違約，則您需承擔變現借款對應的還款責任。

上述內容的意思是：在僑興事件中，變現借款的原始資產借入人（即僑興電訊、僑興電信）違約，浙商財險履行代為償付責任；如果浙商財險違約，那麼由眾安保險履行代為償付責任，如果眾安保險違約，則需將私募債在招財寶上變現的投資人還款。

對於此事，眾安保險一名發言人向TechWeb表示：“浙商保險目前已經啟動理賠流程，後續進展我們將予以跟進。部分由眾安承保的個人借款業務的客戶受此次私募債逾期影響，目前私募債的保障資產正在處理中，眾安會根據保障資產的兌付情況，依據保險合同約定承擔保險義務。目前眾安保險的客服已增加人員並保持400熱線暢通，接聽客戶的各類問訊、保單查詢等。”

該發言人未透露眾安保險承保涉及的資金規模。

投資人維權群“人肉”吳瑞林

除了浙商財險、眾安保險外，僑興私募債還關聯著第三個增信主體——僑興集團的董事長，僑興電訊和僑興電信隸屬於僑興集團。

產品合同顯示，僑興集團董事長吳瑞林以個人全部合法財產為前述兩筆私募債券的還本付息提供不可撤銷的無限連帶責任保證擔保。在“擔保人資信狀況”一欄（擔保人指吳瑞林），有著對吳瑞林資產狀況的披露，涉及土地使用權、房產、礦產、貨幣資金等多項資產。

在僑興私募債發行當年（2014年），吳瑞林上述資產總評估價值900多億元。其中佔比最大的資產是礦產，總評估價值904。77億元，此外還有價值9億多元的房產。

招財寶20日公告中“投資者如何維護權益”一段中也提示，投資者可以選擇要求吳瑞林承擔連帶保證擔保責任。

在過去幾日，“吳瑞林”這個名字在幾個投資者維權群中被不斷“人肉”。

產品合同介紹稱，吳瑞林掌舵的僑興集團成立於1995年3月，經過多年經營，已基本形成電子通訊終端製造、有色金屬及大理石礦開採加工等產業叢集，同時涉及北斗導航、電控半導體、新能源汽車等多元化產業鏈條。截至2014年7月末，公司總資產166。88億元，所有者權益120。11億元；2013年，公司實現營業總收入67。30億元，淨利潤6。98億元，經營活動淨現金流5。18億元。