對一家明星企業進行定性分析時,如何確定價值?巴菲特說定量分析可以從資料上算出來,那定性分析又如何估 匿名使用者 1級 2015-07-30 回答

由時間為單位長度,根據資金增長,估計他的增長比率

還有一個很簡單的方法,網上找一家和你所說的企業情況差不多的企業,差不多寫下來

、比率分析法。它是財務分析的基本方法,也是定量分析的主要方法。

2、趨勢分析法。它對同一單位相關財務指標連續幾年的資料作縱向對比,觀察其成長性。透過趨勢分析,分析者可以瞭解該企業在特定方面的發展變化趨勢。

3、結構分析法。它透過對企業財務指標中各分專案在總體專案中的比重或組成的分析,考量各分專案在總體專案中的地位。

4、相互對比法。它透過經濟指標的相互比較來揭示經濟指標之間的數量差異,既可以是本期同上期的縱向比較,也可以是同行業不同企業之間的橫向比較,還可以與標準值進行比較。透過比較找出差距.進而分析形成差距的原因。

5、數學模型法。在現代管理科學中,數學模型被廣泛應用,特別是在經濟預測和管理工作中,由於不能進行實驗驗證,通常都是透過數學模型來分析和預測經濟決策所可能產生的結果的。

以上五種定量分析方法,比率分析法是基礎,趨勢分析、結構分析和對比分析等方法是延伸,數學模型法代表了定量分析的發展方向。

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對一家明星企業進行定性分析時,如何確定價值?巴菲特說定量分析可以從資料上算出來,那定性分析又如何估 Lll 1級 2015-07-30 回答

透過閱讀企業財務報告,可以提高預測能力

曾有人問過巴菲特“您是如何評估一家企業的價值的呢9”

巴菲特回答說“我的工作是閱讀。”在巴菲特對保險公司gejc0產生投資興趣m。他是這樣做的:“我閱讀了許多資料。我在圖書館待到最晚時間才離開-…-·

我從bests(一家保險評級服務機構)開始閱讀了許多保險公司的資料,還閱讀了一些相關的書籍和公司年度報告。我一有機會就與保險業專家p,及保險公司經理們進行溝通。”

企業的財務報告是巴菲特最關注的資料。

在巴菲特數十年來一直堅持寫給股末的信中,我們可以領略到他這方面的卓越才能。巴菲特強調,分析企業會計報表是投資著進行價值評估的基本功。他說:“當經理們想要向你解釋清楚企業的實際恃況時,可以透過會計報表的規定來進行。但不幸的是,當他們想弄虛做假時。起碼在一些行業,同樣也能透過報表的規定來進行。如果你不能辨認出其中的差別,那麼,你就不必在投資管理行業中混下去了。”在看待上市公司資訊披露的問題上,巴非特也和別人不一樣。他說“我看待上市公司資訊披露(在部分是不公開的)的態度,與我看待冰山一樣(在部分隱藏在水面以下)。”“第一,要特別留意那些會計財務有問題的企業。如果一家企業遲遲不肯將期權成本列為費用,或者其退休金估算過於樂觀,千萬要當心。當管理層在幕前就表現出走上了斜路。那麼在幕後很可能也會有許多見不得人的勾當。”“第三,要特別小心那些誇大收益預測及成長預期的企業。企業很少能夠在一帆風順、毫無意外的環境下經營,收益也很難一直穩定成長。至今查理跟我都搞不清楚我們旗下企業明年到底能夠賺多少錢,我們甚至不知道下一季度的盈利數字,所以,我們相當懷疑那些常常聲稱的目標收益,我們反而更懷疑這其中有詐。那些習慣保證能夠達到盈利預測目標的老總,總有一天會被迫去假造這些數字。”巴菲特強調,企業業務的長期穩定性非常重要,他說:“經驗顯示,經營盈利能力最好的企業,經常是那些現在的經營方式與5年前甚至10年前幾乎完全相同的企業。當然管理層決不能過於自滿。企業總是不斷有機會進一步改善服務、產品、生產技術等,這些機會自然要好好把握。但是,一家企業如果經常發生重大變化,就可能會因此導致重大投資決策失誤。推而廣之,在一塊動盪不安的經濟土地之上,是不可能形成一座固若金湯的城堡似的經濟特許權,而這樣的經濟特許權正是企業持續取得超額利潤的關鍵因素。”

在伯克希爾公司1982年及其後續的年報中,巴菲特數次重申自己喜歡的企業的標準之一,是具備“經證明的持續盈利能力”,因為巴菲特從來不對預測未來收益感興趣。“查理提醒我注意,偉大企業的優點在於其巨大的盈利增長能力。但只有在我對此可以非常確定的情況下我才會行動。不要像得克薩斯器械公司或者寶麗來公司。它們的收益增長能力只不過是一種假像。”

巴菲特的老師本傑明格雷厄姆指出:估值越是依賴幹對未來的預期。同時與過去的表現聯絡越少+就越容易導致錯誤的計算結果和嚴重的失誤。企業盈利能力的正確預測做法應當是根據真實地,並且經過合理調整的企業歷史收益記錄,計算長期平均收益,以此為基礎推斷分析企業未來可持續的盈利能力。計算平均收益時必須包含相當長的年份,因為長期的、持續和重複的收益記錄總要比短暫的收益記錄更能說明企業可待續盈利能力。

在實踐中,巴菲特主要採取股東權益回報率和賬面價值增長率兩個指標來分析企業的長期經營記錄。