什麼是百分位：把指數歷史上的PE資料進行排列。假設百分位30%的表示有高於歷史上30%的時間，低於歷史上70%的時間。
百分位是與歷史上的估值水平作為對比，所以時間權重對PE百分位影響很大。指數成立時間越長，相對越準確。
成立時間短的指數，百分位會失真。
在2007年普漲牛市中，大盤股的估值並不比小盤股低多少。
但2009年反彈牛市結束之後，一直至今，A股一直小盤股估值遠高於大盤股。
目前有一些指數成立時間就不長：
滬深300指數的成立於2005年4月8日，中證500的成立於2007年1月15日，創業板指數的成立於2010年6月1日。所以造成的問題是，以上3個指數在小盤股牛市階段所呆的時間太長，而正常年份所呆的時間太短。
最直接的影響是這樣：
上證指數與滬深300指數的PE相差不大，但是因為滬深300成立時間太短。所以相近的PE估值，在PE百分位上差距卻非常大。
A股時間不夠長，而2015年牛市主要是小盤股牛市，所以對成立時間較短的指數，百分位指標會存在失真的可能性。
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