永續合約顧名思義，就是永久持續，永不交割的期貨合約。不同於一般的期貨合約每週結算一次的特點，永續合約採用每天結算的機制。根據交易所的不同，每天可能會結算兩次或三次。同時採用”標記價格”計算使用者的持倉盈虧並進行結算，以維持市場穩定。
看起來永續合約有著一般期貨合約所不具備的一些優點。永不交割意味著可以一直持有，不用在交割後重復執行開倉的動作。每日兩到三次的結算也提高了資金的利用效率。但隨之而來的，是交易成本的提高。資金費用是目前提供永續合約的交易平臺所普遍採用的一種機制。具體的計算標準可能會略有不同，不過大體上都是持有順應市場走勢的倉位的一方向另一方支付資金費用。即，期貨價格高於現貨價格時，多頭需向空頭支付資金費用；反之，空頭支付多頭。
這樣一個看似不起眼的機制卻可能會對投資者的收益帶來很大的影響。比如近期BitMEX永續合約的資金費率平均每天大概在0。29%左右。乍一看可能不是很多，但是如果按照年化費率來算，這個數字會達到驚人的187。76%。 OKEx近期的資金費率略低，每天的平均值大概在0。16%左右。但年化費率也高達79。23%。對於高槓杆倍率的產品來說，能夠盈利就已經跑贏大部分投資者了。盈利能達到50%，甚至100%以上的可以說是少之又少。雖說逆勢交易可以獲得這些資金費用，但同時也意味著更高的風險。
資金費率這一機制給本就複雜的衍生品市場更增添了一份不確定性。如果結算時資金費率處於一個比較高的水平，可能會導致使用了高槓杆的投資者在扣減資金費用之後無法保持保證金率，從而被部分減倉或強制平倉。這也迫使一些投資者在臨近結算時提前平倉，結算後重新建倉來避免支付資金費用。這可能會造成市場行情在結算前劇烈波動，從而導致一些投資者蒙受損失。此外，從平倉到再建倉這段時間，市場價格可能會有所偏離。再加上這一系列操作需要支付的手續費。這一系列成本加起來甚至可能會高於本應支付的資金費用。這樣未免就有些得不償失了。
世界上不會有完美的產品。永續合約有相對傳統一般期貨產品的優勢，但也有其自身的短板。二者都是高槓杆、高風險、高回報的衍生品產品。理性判斷，結合自己的投資風格選擇適合的產品並制定相應的投資策略，把風險控制在合理的區間範圍內，才是一個合格的投資者。
